本周新版医保目录落地，医药股借势反弹，申万医药生物指数周涨3.09%，异军突起，赚足了市场的眼球。早在2009年，一些医药公司因为入选医保目录而保持了持续的高成长，如石药集团的恩必普自进入2009年医保目录以来快速放量，销售复合增长率超过50%。

进医保的公司到底还能不能涨？

医药股上周迎来普涨，231只成分股中有212只股票实现上涨，康泰生物、乐心医疗和易明医药3只股票周涨幅超20%，特一药业、益佰制药、葵花药业、万孚生物、人福医药和誉衡药业6只股票周涨幅超10%，52只股票周涨幅超5%。在下跌的19只股票中，花园生物周跌幅最大，为7.61%。司太立、奇正藏药和莱茵生物3只股票周跌幅超3%。

但业内人士认为，2009年公布医保目录之后，医药板块的上涨并不主要是因为医保目录的更新，而是因为当时A股市场处于熊市，在避险情绪的主导下，医药行业的防御属性受到主力资金的青睐，导致医药板块上涨。

不过，也不排除，此次新版医保目录公布是一个资金切换风格的契机，后续医药股可能持续上涨，之前风险偏好度下移时跌幅较大，且长期逻辑没有破坏的公司可能反弹。

深圳一位私募人士对记者表示，除少部分公司将真正受益于其相应品种进入新版医保目录后带来的业绩提升，我们认为，近期医药板块的上涨，主要是因为目前大部分公司其实估值合理，在医保目录利好催化的情况下，板块上涨应为估值切换行情提前上演。

过去十年基金超配医药股的三个时期

而过去十年，从基金十大重仓股医药持股占比来看，主要在三个时期出现了超配的峰值：

1、2008-2009年，在当时大熊市的大环境下，在避险情绪的主导下，医药行业的防御属性受到基金青睐；

2、2010年，在新医改大量的增量资金投入下，医药行业呈现了超高速的增长；

3、2013年-2014年，在传统行业进入低谷的情况下，医药行业的行业优势凸显，同时，各种“非药”的新模式层出不穷，行业受到资金热捧。

从目前情况来看，基金十大重仓股医药占比仍属于低配，医药行业相较于其他行业仍具备比较优势，不过，业内人士表示，医药行业从“纯药”驱动的野蛮扩张时代，正向“结构优化时代”转变，仍有结构性机会。

而今年以来，医药行业涨幅1.62%，在29个一级子行业中排名20，远远落后上证指数同期4.82%的涨幅，表现不好或是因为1-2月份，医药行业缺乏热点，不过，有券商研报表示，医药行业年增长率10%左右，常年居于28个一级子行业增速第3至第4位，整体来看，医药行业的业绩增速较为稳定。

在刚过去的2016年，医药板块的整体跌幅为14.25%，从医药板块的整体估值情况来看，当前医药板块的整体市盈率为48.01倍，低于历史均值的52.25倍。