中商情报网讯：7月31日，康希诺(688185)在科创板进行申购，本次发行总股票2480万股，其中网上发行456.3万股，网下配售1945.99万股。本次发行价格为209.71元/股，发行市盈率为54.33倍。中签号将于8月4日公布。

数据来源：中商产业研究院

公司简介

康希诺主要从事于符合中国及国际标准的创新型疫苗的研发、生产和销售。公司推进了一系列创新疫苗的研发，研发管线涵盖预防脑膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、结核病、新型冠状病毒肺炎、带状疱疹等多个临床需求量较大的疫苗品种。

截至目前，公司产品管线包括针对13个适应症的16种创新疫苗产品。其中，埃博拉病毒病疫苗已经完成新药注册，两个脑膜炎球菌疫苗产品已经提交NDA并获受理，百白破疫苗、肺炎疫苗、结核病疫苗、重组新型冠状病毒疫苗（腺病毒载体）已经进入了临床试验阶段。

核心产品聚焦于脑膜炎、百白破和肺炎三大领域，其中包括MCV4、MCV2、婴幼儿用DTcp、DTcP加强疫苗、青少年及成人用Tdcp、DTcP-Hib联合疫苗、PBPV和PCV13i。

经营情况：2018年、2019年和2020年一季度营业收入分别是281万元、228万元、403万元。截至目前，公司尚未实现盈利。

数据来源：中商产业研究院

2018-2020年康希诺财务报表

数据来源：中商产业研究院

企业经营发展四大模式

盈利模式

公司以疫苗研发、生产作为核心主业。截至目前，公司尚未实现盈利。公司将尽快推动临近商业化阶段产品上市销售，着力开拓市场，加强疫苗研发管线的建设，构建覆盖全国乃至境内外的销售网络，提升市场占有率，提高盈利水平。

生产模式

根据产品研发进度、商业化策略、市场安排以及公司生产具体情况来制定生产计划，并安排生产部门进行生产。公司在生产过程中会严格遵守药品管理法、疫苗管理法等行业内相关法律法规，公司质量控制及质量保证部门将全程参与，定期检查生产过程，对产成品也将按照质控程序进行最终检验，公司将根据GMP相关法规要求，严格控制产品质量风险。

采购模式

公司已制定《采购管理规程》、《询价和竞标流程》、《供应商管理规程》等相关操作流程。每季度，供应链采购部采购员汇总各部门采购需求并制定本季度采购计划，由编制人、采购部负责人、供应链总监、财务部负责人、首席运营官、首席执行官逐级审核后方可进行采购。公司通过《采购管理规程》、《询价和竞标流程》等制度，对产业化基地建设项目的采购流程、生产物料的采购流程、非生产物料的日常采购、入库验收及付款流程进行规范。

研发模式

公司研发主要以自主研发为主，委托研发为辅。自主研发即内部研发团队参与产品研发的所有阶段，从早期POC研究，工艺开发，质量标准的确定，药效学研究和安全性评价，到临床试验等，提交NDA申请材料，获批新药。委托研发即公司将某些与研发活动有关的测试活动外包予独立第三方合作机构。该等测试活动主要包括安全性评估、与包装材料的相容性研究以及抗原结构测试等。

企业发展机遇

（1）国家鼓励创新疫苗的研发，国家政策的支持将对疫苗研发企业的发展提供良好的外部环境；

（2）我国老龄化趋势增快、平均寿命延长和EPI覆盖范围的扩大亦将带动国内疫苗需求的不断增加，特别是对成人疫苗和新型疫苗提供了市场机遇；

（3）随着市民防病需求的不断增加以及公众对疫苗及疾病预防的认知程度不断提高，预计将对国内疫苗的消费增长带来促进作用，疫苗的渗透率及人均疫苗消费金额将不断增加；

（4）购买疫苗的消费能力和消费意识逐渐提升；

（5）行业监管不断从严，行业规范度和集中度提高。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《2020-2025年中国疫苗行业市场前景及投资机会研究报告》,同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业规划策划、产业园策划规划、产业招商引资等解决方案。