中商情报网讯：宁波喜悦智行股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，宁波喜悦智行股份有限公司主要从事提供定制化可循环塑料包装整体解决方案的服务商。

主要财务指标

宁波喜悦智行股份有限公司资产总额和净利润逐年增加，2017年度资产总额为25,772.26万元，2018年度资产总额为42,877.34万元，2019年资产总额为37,547.31万元；2017年度净利润为3,726.01万元，2018年度净利润为6,607.44万元，2019年度净利润为5,294.84万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

(一）创新风险

发行人作为最早在国内汽车及汽车零部件领域推广定制化可循环塑料包装的企业之一，一直专注于定制化可循环塑料包装领域，不断进行理念创新、技术创新和产品创新。但随着新材料、新技术、新设备在可循环塑料包装行业中的推广运用，可循环塑料包装的各项性能进一步提升，应用领域不断扩大，下游客户对定制化可循环塑料包装的创新性、契合性和对新技术、新产品的应用要求将不断提高。

发行人未来如果不能把握定制化可循环塑料包装的发展趋势，未能保持持续创新能力，无法及时满足下游客户的需求，则将面临创新不足的风险，进而产生市场份额下降、客户流失的风险并对发行人的经营业绩产生重大不利影响。

（二）技术替代风险

发行人具有较强的创新能力，通过长期技术积累和发展，形成了围绕高性能改性材料制备技术、复杂性结构设计技术和稳定性工艺工装技术三方面为主导的核心技术体系，发行人通过利用有限元分析、三维仿真建模等多种研究、分析设计方法，在定制化可循环塑料包装细分领域形成了核心竞争力，发行人产品质量、服务能力突出，具有较为明显的生产规模和行业口碑优势。

但是，随着绿色环保及发展循环经济要求的进一步提高及国家物联网规划的实施，不排除未来有新的包装技术及包装材料出现并形成对发行人现有定制化可循环塑料包装技术及材料的替代。若出现上述情形且发行人不能及时更新或升级相关技术及材料，发行人现有产品的销售将受到直接影响，对发行人未来的业绩产生不利影响。

（三）发行人业绩波动的风险

发行人主要产品为定制化可循环塑料包装产品，具有绿色可循环、环保无污染、承载度强、制造精度高、质量可靠、可塑性强、清洁防掉屑、抗静电、使用寿命长、运输方便等特性。发行人下游客户主要集中于汽车及汽车零部件、物流、家电制造、日用品制造等领域，发行人的经营状况与上述客户所处行业的整体发展状况及景气度息息相关。若因宏观经济的波动、政策调整等因素造成发行人下游行业的整体消费活跃程度和景气程度发生变化，或出现影响行业及市场发展的其他不利因素，将导致发行人的销售规模、经营业绩和财务状况产生一定程度的波动。

（四）原材料价格波动风险

发行人从外部采购的主要原材料包括：塑料粒子、塑料板材、塑料卷材、围板等塑料类原材料以及料架等。原材料中，塑料类原材料属于石化产品，其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。

随着市场环境的变化，发行人未来原材料采购价格存在一定的不确定性。若未来主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动，而发行人不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，亦或在原材料价格下降过程中未能做好存货管理，都将会对发行人的经营业绩产生不利影响。

（五）毛利率下滑的风险

2017年至2019年，发行人综合毛利率分别为43.68%、42.86%和44.66%，处于行业中较高水平。但毛利率水平受行业发展状况、产能利用率、客户结构、细分市场的竞争状况等因素影响，如果未来发行人的经营规模、客户资源、产品售价、原材料采购价格、成本控制等方面发生较大变动，或者行业竞争加剧，下游客户对于包装的定制化、可循环的要求进一步提高，而发行人不能在创新、技术、成本等方面继续保持竞争优势，则发行人将面临综合毛利率下滑的风险。

（六）受新型冠状病毒肺炎疫情影响

的风险2020年初，国内新型冠状病毒肺炎（COVID-19）疫情爆发，中央及地方各级政府采取了较为严格的控制措施应对疫情。疫情对国民经济各个行业均产生不同程度的影响。2020年上半年，国内疫情得到初步控制，但国外疫情蔓延，我国境外输入性病例有所增加，疫情的延续时间及影响范围尚不明朗。发行人上半年经营业绩在一定程度上受到疫情的不利影响。若未来疫情进一步持续、反复或加剧，则可能导致宏观经济增速下滑，进而导致发行人经营业绩下降。