中商情报网讯：北京博睿宏远数据科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市。据了解，北京博睿宏远数据科技股份有限公司致力为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务。

主要财务指标

北京博睿宏远数据科技股份有限公司归属于发行人股东的净利润逐年增加，2016年度归属于发行人股东的净利润为3,082.32万元，2017年度归属于发行人股东的净利润为4,832.04万元，2018年度归属于发行人股东的净利润为5,234.02万元，2019年归属于发行人股东的净利润逐为2,130.64万元；

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

（一）技术风险

1、技术创新风险

公司为技术驱动型企业，所属的应用性能管理行业为技术创新型产业，具有技术发展迅速、产品升级迭代较快等特点。随着云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术的快速发展，新兴技术在应用性能管理行业中的应用也层出不穷。公司产品及服务需要在持续紧跟全球领先信息技术的基础上，结合国内市场需求变化，不断进行技术开发和产品创新。如果未来公司在技术创新方面决策失误，或未能及时跟上行业技术的发展速度，未能及时符合市场变化特点，则有可能导致公司丧失技术和市场优势，影响公司的持续发展。

2、知识产权保护风险、核心技术失密风险

公司为高新技术企业，拥有多项知识产权，是公司生存和发展的根本。公司已与核心技术人员和涉密员工签订了《保密及竞业禁止协议》，但仍不能完全规避知识产权及核心技术失密的风险。如果出现知识产权和核心技术机密泄露的情况，即使公司借助司法程序寻求保护，仍需为此付出大量人力、物力及时间成本，将给公司的生产经营和新产品的研发带来不利影响。

（二）经营风险

1、市场竞争加剧的风险

公司系一家为客户提供企业级应用性能管理产品的高新技术企业，主营业务属于应用性能管理行业。随着信息技术的不断发展及传统行业信息化水平的提升，市场对应用性能管理的需求不断释放。与此同时，更多企业进入应用性能管理行业，使得市场竞争不断加剧。

同行业公司为了生存发展，不断开发新产品、拓展新市场，不断提升各自的竞争优势。应用性能管理行业是一个高度开放的市场，如果公司不能继续保持既有竞争优势，可能出现公司收入规模增速放缓，毛利率水平下降等情况，从而对公司未来业绩增长产生不利影响。

2、市场开拓的风险

公司目前的主要客户为互联网企业，随着传统行业数字化转型进程不断加速，公司的产品及服务正不断向金融、航空、制造等传统领域延伸。公司未来将持续加大自身产品及服务在传统行业的渗透，以提高公司销售规模。

为应对上述领域国内外众多竞争对手的激烈竞争，公司需要投入更多的资金、技术、人力等资源以迅速扩大新行业市场的市场占有率。若公司的拓展策略、产品质量、营销服务等不能很好的适应并引导客户需求，公司将面临市场开拓风险。

3、经营业绩季节性波动的风险

公司的营业收入来自于为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务。在向客户销售软件时，基于客户的预算管理制度，客户通常会在每年年末编制下一年的IT采购计划及采购预算，次年上半年完成采购方案制定、询价、确定供应商、签订合同、合同实施等多个步骤，因此在第四季度完成产品交付和验收的情况较多。受此影响，公司的软件销售收入呈现出季节性波动的特点，一般而言，第一季度收入较低，第四季度收入较高，使得公司的经营业绩存在季节性波动的风险。

4、产业政策的风险

公司所处应用性能管理行业属于软件和信息技术服务业，为推动行业发展，国家有关部门颁布了一系列产业政策，为行业发展创建了有利的政策环境，将在较长时间内对行业发展起到促进作用。公司所处行业直接或间接地受到了当前国家产业政策的扶持，未来相关政策若发生变动，可能对公司经营产生不利影响。

（三）内控风险

1、核心技术人员流失和人力成本上升的风险

公司所处应用性能管理行业为知识密集型、技术驱动型产业，对专业技术人员依赖性强、人员流动率高、知识结构更新快。目前，我国的IT信息技术日新月异，各企业对专业技术人才的竞争日益激烈，人力成本不断上升。

公司虽然自成立以来已培养了具有较强专业技术和项目实践经验的人才，形成了稳定的核心技术团队，但随着公司业务进一步发展，对人才的需求将不断增加。随着未来经济不断发展、城市生活成本上升以及政府部门社会保障政策执行的调整，公司的人力成本可能存在上升的风险。如果出现核心技术人员流失，或由于市场人力成本上升速度过快未能及时引进新的专业人才，将对公司业务发展造成不利影响，降低公司竞争力，影响公司的长期稳定发展。

2、规模扩张可能引致的管理风险

公司自设立以来业务规模不断扩大，本次发行后公司的净资产和总资产规模将有大幅增加，公司规模迅速扩张，对管理流程、内部控制、资源整合、各部门协调工作、技术研发、市场开拓等各方面提出了更高的要求。如果公司管理层不能适应业务扩大带来的变化，不能及时对管理体系和管理流程进行调整，将会降低公司的运行效率，公司的日常经营将可能受到一定影响。

（四）财务风险

1、应收账款发生坏账的风险

公司2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，应收账款净额分别为3,412.75万元、4,041.33万元、5,871.37万元、6,808.12万元，分别占公司流动资产的39.76%、31.05%、30.96%、36.38%。随着公司业务规模不断扩大，营业收入持续增长，各报告期末应收账款逐年增加。尽管公司已经制定了适当的信用政策，但公司若未能继续在实际运营中对应收账款进行有效管理，可能因应收账款发生坏账而影响公司的经营业绩。

2、税收优惠政策变动风险

公司于2014年10月30日取得编号为“GR201411002884”的高新技术企业证书（有效期三年），于2017年10月25日取得编号为“GR201711001453”的高新技术企业证书（有效期三年），可享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率，同时公司开发新产品、新技术、新工艺所发生的研究开发费用享受企业所得税前加计扣除优惠政策。

公司2016年、2017年、2018年、2019年1-6月享受所得税优惠对公司净利润的影响额分别是504.15万元、812.10万元、921.68万元、281.43万元，占公司利润总额的比例分别为14.25%、14.86%、15.71%、11.10%。若未来国家的税收政策、高新技术企业认定条件发生变化导致未来公司不能被认定为高新技术企业或者无法享受研发费用加计扣除优惠政策，可能对公司的经营业绩产生一定影响。

3、本次公开发行摊薄公司即期回报的风险

2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，公司的加权平均净资产收益率（归属于公司普通股股东的净利润）分别为55.95%、53.39%、38.30%、12.28%。公司本次拟公开发行新股不超过1,110万股，预计募集资金41,334.80万元，如果本次股票成功发行，公司总股本和净资产将大幅增加。但募集资金投资项目的实施和达产需要一定的时间，项目收益需逐步体现。尽管公司未来几年收入、净利润可能增加，但募集资金到位后净利润增幅可能低于净资产的增幅，导致公司每股收益、净资产收益率短期内可能出现下降，公司存在即期回报被摊薄的风险。

（五）实际控制人持股比例相对较低的风险

本次发行前，公司总股本为3,330.00万股，实际控制人李凯直接持有公司1,026.63万股，占公司总股本比例为30.83%，同时通过持有北京佳合兴利投资中心（有限合伙）财产份额间接持有公司0.88%的股权，合计持股比例为31.71%。实际控制人的一致行动人冯云彪、孟曦东分别直接和间接持有公司15.61%、15.28%的股份。本次发行后，实际控制人持股比例将进一步降低，公司股权相对分散，将使得公司有可能成为被收购对象，如果发生公司被收购等情况造成公司控制权发生变化，可能会给公司业务开展或经营管理等带来一定影响。

同时，由于公司股权相对分散，可能在一定程度上会降低股东大会对于重大事项决策的效率，虽然李凯、冯云彪、孟曦东签署了一致行动人协议，在一定程度上增强了公司控制权的稳定性，但仍然无法完全避免因股权相对分散从而给公司生产经营和未来发展带来的潜在风险。

（六）募集资金投资项目风险

本次募集资金将主要用于用户数字化体验产品升级建设项目、应用发现跟踪诊断产品升级建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金，项目建成投产后，将实现公司现有产品的优化升级，较大程度的提高监测服务质量，加强公司的研发能力，提高公司产品竞争力，培养新的盈利增长点。

虽然募投项目已经过慎重、充分的可行性论证，具有较强的可操作性，但由于项目投资规模较大，市场环境、技术发展趋势具有不确定性，在项目实施过程中，公司面临着市场竞争加剧、技术研发不能紧跟行业变化趋势、市场开拓未能达到预期的风险，可能导致项目不能如期完成或不能达到预期收益，进而影响公司的经营业绩。

（七）发行失败风险

公司本次发行将受到投资者对科创板认可程度、证券市场整体情况、公司经营业绩情况等诸多内外部因素影响。根据相关法律法规规定，若本次发行时出现认购不足或发行时总市值无法满足10亿元标准的，则可能出现发行中止甚至发行失败的风险。

（八）股价波动风险

影响股市价格波动的原因很多，股票价格不仅取决于公司的经营状况，同时也受利率、汇率、通货膨胀、国内外政治经济形势等因素的影响，并与投资者的心理预期、股票市场供求关系等因素息息相关。因此，公司提醒投资者，在投资本公司股票时应当考虑可能因股价波动而带来的投资风险。