中商情报网讯：深圳市鸿富瀚科技股份有限公司主要从事消费电子功能性器件和自动化设备的设计、研发、生产与销售，公司的消费电子功能性器件产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、家用智能设备等消费电子产品及其组件；同时，公司向客户配套提供自动化设备及夹治具、载具、刀具等辅助工具，主要用于下游客户消费电子产品生产过程中的贴合、组装、激光切割、精密加工及检测等生产环节。

主要财务指标

深圳市鸿富瀚科技股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加，2017年度资产总额为22,578.58万元，2018年度资产总额为36,214.53万元，2019年资产总额为40,082.33万元，2020年资产总额为47,660.70万元；2017年归属于母公司所有者权益为7,306.43万元，2018年归属于母公司所有者权益为14,057.77万元，2019年归属于母公司所有者权益为22,865.73万元，2020年归属于母公司所有者权益为25,149.29万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

一、市场竞争风险

公司的主要产品是消费电子功能性器件，产品主要应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备等消费电子产品及其组件。我国是全球最大的消费电子产品制造基地，在全球消费电子行业拥有重要地位，消费电子行业整体规模持续扩大，推动了我国消费电子功能性器件行业持续发展。消费电子功能性器件行业企业在不同的细分市场、销售区域和终端客户拥有各自的竞争优势，通过技术创新、管理创新等方式加强市场业务拓展。同时，由于下游市场需求较大，具备相关技术及生产能力的企业不断加入到消费电子功能性器件行业，公司未来面临着市场竞争加剧的风险。

二、经营风险

（一）客户集中度较高的风险

公司产品主要应用于智能手机等消费电子产品及其组件，直接客户主要为电子产品制造服务商、组件生产商，如富士康、鹏鼎控股、欧菲光等，最终应用于苹果、微软、亚马逊、华为、小米等知名消费电子产品终端品牌商，由于下游品牌集中度较高，因此导致公司客户集中度较高。按受同一实际控制人控制的客户合并计算，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月公司前五大客户合计销售额占营业收入的比重分别为87.47%、90.83%、90.74%及90.34%，其中对富士康集团的销售收入占营业收入的比重分别为37.10%、39.63%、36.65%及39.84%，对鹏鼎控股销售收入占营业收入的比重分别为35.07%、37.24%、35.94%及31.09%，整体集中度较高。报告期内，公司与主要客户合作关系稳定，业务持续增长，但如果公司未能持续开拓新的客户，而现有客户的经营状况、合作关系发生重大变化，或其在未来减少对公司产品的采购，将会对公司经营产生重大不利影响。

（二）技术及产品开发风险

消费电子行业技术创新不断涌现，产品的集成度、智能化水平越来越高，对功能性器件生产企业的配套设计研发能力、生产工艺水平、产品品质可靠性及快速供货能力等提出了更高的要求。如果公司对产品和市场的发展趋势判断失误，技术创新及产品开发不能满足下游行业快速发展的需要，技术路线和产品定位未能根据市场变化及时进行调整，新技术、产品不能得到客户认可等，可能无法取得新项目，从而对公司业务发展产生不利影响。

（三）原材料价格上涨或不能及时供应的风险

原材料直接影响消费电子功能性器件的性能与功能，材料成本是公司产品主要的成本组成部分。公司采购的主要原材料包括胶带、保护膜、光学膜、泡棉、离型材料及自动化设备组件等。报告期内，公司原材料价格较为稳定。如未来主要原材料价格大幅上涨，或原材料未能及时供应，将对公司的经营造成不利影响。

（四）产能及规模扩大后的管理风险

报告期内，公司业务规模逐年扩大，公司目前的产能利用趋于饱和状态。本次发行募集资金投资项目实施后，公司的资产、人员、经营规模都将进一步扩大，这将对公司在市场开发与维护、生产组织效率、内部控制、人员管理、运营和财务管理等方面都提出更高的要求。如果公司管理水平和人才储备不能适应公司规模快速扩张的需要，可能导致公司管理效率下降、经营风险上升。

（五）人力资源风险

公司的生产运营需要技术、销售、生产、管理等各个领域的专业人才。人员稳定、经验丰富的人力资源是公司可持续发展的关键因素。公司在经营过程中面临员工流失、劳动力成本不断提升、无法招募到满足公司经营需要的专业人才等人力资源风险。上述单一或者多个风险的出现将对公司的经营造成不利影响。

三、财务风险

（一）应收账款回收风险

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，公司应收账款净额分别为14,706.58万元、17,251.92万元、15,451.05万元及15,429.36万元，占流动资产的比重分别为76.61%、63.65%、56.52%及59.67%。如果公司客户未来受到行业市场环境变化、技术更新及国家宏观政策变动等因素的影响，经营情况或财务状况等发生重大不利变化，公司应收账款回款周期可能延长，坏账风险增加，从而对公司的生产经营产生不利影响。

（二）毛利率波动的风险

报告期内，公司综合毛利率分别为43.17%、37.16%、41.20%及42.87%，报告期内呈现一定的波动。公司毛利率水平受下游消费电子终端及制造产业链的发展状况、客户结构、产品结构及生命周期、原材料价格、人力成本、工艺要求、规模效应等多种因素的影响。如上述因素发生持续不利变化，将对公司的毛利率水平和盈利能力产生不利影响，公司存在主营业务毛利率下降的风险。

（三）净资产收益率和每股收益下降的风险

报告期内，公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为92.43%、48.18%、45.82%及16.46%，2019年度公司扣除非经常性损益后每股收益为1.86元/股。本次发行成功后，公司净资产和股份数量将有较大幅度的增长。由于募集资金投资项目存在一定的建设周期，且募集资金产生经济效益存在一定的不确定性和时间差，公司存在发行后净资产收益率和每股收益下降的风险。

四、募集资金投资项目风险

公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、对技术发展趋势的判断等因素作出的。在公司募集资金投资项目实施过程中，公司面临着技术革新、产业政策调整、市场变化等诸多不确定因素，因此，公司募投项目面临不能按照预期推进以及预期效益无法实现的风险。

五、成长性风险

报告期内，公司营业收入和净利润呈快速增长趋势。随着消费电子产品普及率的提升，消费电子行业近年来增速有所放缓，公司需不断扩大市场占有率以实现持续增长。公司未来成长性受宏观经济环境、产业政策、竞争格局等多种因素的综合影响，若未来出现对公司发展不利的因素，将影响公司业务的成长性。

六、税收政策变化的风险

公司及子公司淮安鸿富瀚已取得高新技术企业资格，企业所得税减按15%税率计征。公司子公司鸿富瀚软件享受软件产品所得税及增值税优惠政策。如果未来国家相关的税收优惠政策或公司自身条件发生变化，导致公司或其子公司不能持续享受以上税收优惠，将对公司未来的经营业绩产生不利影响。

七、实际控制人不当控制的风险

公司实际控制人为张定武、丘晓霞夫妇，分别直接持有公司79.67%、0.92%的股份，合计持有公司80.59%的股份。公司实际控制人可能利用其控制地位对公司发展战略、生产经营、人事安排等事项实施重大影响，如实际控制人不能合理决策，可能存在实际控制人不当控制从而损害公司及其他股东利益的风险。

八、国际贸易摩擦加剧的风险

2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-6月，发行人来自于境外的销售收入分别为243.59万元、232.58万元、320.31万元和178.48万元，占各期营业收入的比重分别为1.01%、0.67%、0.72%和0.85%，占比较低，目前中美贸易摩擦尚未对发行人在境外的收入造成显著不利影响。但发行人消费电子功能性器件产品的最终客户为苹果、微软、亚马逊等消费电子厂商，如果未来中美贸易摩擦继续升级，导致最终客户产品销售受到限制，关键原材料供应出现短缺，或制造及供应商体系发生重大变化，可能对发行人的业务拓展造成不利影响。

九、新冠疫情及其它风险

发行人所处的消费电子功能性器件行业发展与终端消费电子产品消费市场的景气度高度相关。目前新冠肺炎疫情仍在全球范围内蔓延，各国经济发展面临严峻挑战。如果疫情长期无法得到有效控制，经济持续疲软、消费者收入水平下滑，导致消费者消费能力及消费意愿降低，将造成消费电子功能性器件的需求萎缩，发行人业绩存在波动风险。另外，若发生洪水、地震、火灾等突发性不可抗力事件，可能会对公司的正常经营活动产生重大不利影响，从而影响公司的盈利水平。