一、行情回顾

1、市场行情：借力期螺钢坯上涨的东风，现货趁势大涨

中钢网数据显示：截止2月17日，主要省会城市螺纹钢(Φ16-25mmHRB400E)平均价格：3597元/吨，周环比上涨5.11%;热轧板卷(4.75-11.5mmQ235B)平均价格：3866元/吨，环比上涨2.01%;中厚板(14-20mmQ235B)平均价格：3696元/吨，周环比上涨3.41%;冷轧板卷(1.0mm)平均价格4767元/吨，周环比上涨0.74%。

分品种看：

建材方面：本周国内市场建筑钢材价格大幅走高。其中西南、华东、华中涨幅居前，东北、西北地区跟涨在后。总体来看，自上周末钢坯大涨130的带动下，各地现货全线推高，而本周下游工地陆续开工，需求的复苏也使得市场推涨情绪浓厚，同时期螺继续震荡走高，更是推动市场价格持续上涨。

板材方面：本周国内热轧板卷价格高位震荡。商家在库存压力与资金压力的双重影响下，积极出货，目前国内螺纹钢吨钢超过500元，热轧卷板超过600元/吨，冷轧更是超过1000元/吨，因此热卷低价资源增多，随着环保政策面利好，热卷跌幅也有限。

2、成本方面：

(1)原材料：焦炭报价续跌，钢坯涨幅亮眼

钢坯市场：在上周末唐山钢坯价格先涨后跌，周六大涨130元/吨后周日回落50元/吨，随后周一期货大涨，钢坯价格单日再次大涨100元/吨，截止周五，钢坯报价已达3170元/吨。比上周上涨250元，比去年同期上涨1600元！而随着3月份全国两会的召开，唐山地区限产停产的传闻再起，供应收缩的预期使得市场看涨氛围依然浓厚。截止2月17日唐山市场钢坯库存95.10万吨，较上周下降6.8万吨。预计下周国内市场钢坯价格或保持坚挺。

进口矿：本周进口矿先扬后抑。2月13日普氏62%铁矿石指数达到最高93.05美元，随后震荡回调，但依旧保持在90美元的关口。截止2月17日，主要港口铁矿石库存量达1.27亿吨吨，连续7周出现攀升。当前铁矿石市场整体供应宽松，但由于钢厂利润高企，且国家对中频炉整治在一定程度上加大了后期高炉开工率提升的预期，短期铁矿石市场仍有一定支撑。

焦炭市场：在发改委提出供暖季结束后，恢复276个工作日生产，以防止煤炭再度出现产能过剩消息的影响下，焦炭期货出现上涨，但现货市场一直持续下跌，主要是钢厂库存仍处于高位，且不断压价，致使焦企对后市预期看空。预计下周国内焦炭价格仍将震荡下跌。

(2)钢厂调价：大幅上调出厂价格，对后市谨慎乐观

本周国内板材龙头企业相继出台3月份板材价格政策，其中宝钢、鞍钢、首钢以平盘为主，武钢、河钢多数产品上调100-200元/吨，显示板材企业对后市依然谨慎乐观。沙钢、永钢、中天钢铁出厂价格维持不变，钢厂挺价态度坚决，对钢价涨势形成了一定的助推影响。

3、库存方面：继续呈现上升态势，但增幅明显下降

从库存情况来看，本周全国钢材市场库存继续上升，但升幅较前两周明显缩小。同时，钢厂库存出现大幅下降，显示库存从钢厂向市场转移顺畅。春节后数日内许多基建和房地产项目即开始复工，进度明显早于往年，终端需求恢复超过预期，预计下周开始国内钢材社会库存将由升转降。

数据显示，截止2月17日，社会库存总量达1658.9万吨，环比上周升5.04%。其中螺纹钢库存878.95万吨，环比升6.85%，热轧库存282.1万吨，环比升17.82%，中板库存128.3万吨，环比增长1.06%。

4、期货市场：远期盘面利润较高，有过度炒作之嫌

本周黑色系商品轮动上涨，先是螺纹钢、铁矿石领涨，其间螺纹突破3500，最高达到3522，铁矿石最高达到721，创下近两年来的新高。之后由于上涨快速，现货市场恐高观望情绪渐起，价格持续上涨得不到有效需求的支撑。随后焦煤、焦炭受消息炒作，在螺纹、铁矿石出现疲软态势之时，接过了上涨的大旗。从涨幅上来看，原材料商品的涨幅依旧比钢材成品的涨幅要大。后期要注意期现价差和盘面利润变动，谨防高估值带来的回落风险。

5、宏观方面，去产能进程加快推进，环保督查持续升温

(1)2017年1月，发改委共审批核准固定资产投资项目18个，总投资1539亿元。这些项目主要集中在水利、交通、能源等领域。

(2)中国铁路总公司提出的2017年铁路建设计划任务是，全国铁路行业投资保持去年规模，全面完成国家下达的固定资产投资计划。这意味着今年的铁路投资仍将超过8000亿元，并有望再创新高。对国内钢市需求形成明显提振。

(3)从2月15日至3月15日，环境保护部将会同有关省份，赴京津冀及周边18个城市，开展2017年第一季度空气质量专项督查。这18个城市是北京市，天津市，河北省石家庄、廊坊、保定、唐山、邯郸、邢台、沧州、衡水市，山西省太原、临汾市，山东省济南、德州市，河南省郑州、鹤壁、焦作、安阳市。

二、下周行情预测

本周钢价上涨的主要原因有两个：一个借力“黑色系”期货，现货商家大幅拉涨价格;另一个是国内各地基建项目的开工使得市场产生向好的预期，尤其是环保、去产能、打击“地条钢”被解读为后期供应减少，成为市场炒作的热点。对于下周，除了以上两个因素会继续对现货市场产生影响外，“金三银四”的旺季需求预期也会影响到商家心态，市场基本面会逐渐转好，预计下周钢价仍将延续震荡上行的态势，涨幅仍将保持在100元/吨左右，而市场库存的增加会是制约钢价上涨空间的主要因素。