中商情报网讯 目前，全球瓶装水市场稳健增长，2000-2010年消费量实现翻倍。相比于其他类型的软饮料与自来水，瓶装水具有健康、自然、可负担、方便等特点。从上世纪90年代起，瓶装水在发达国家受到消费者的青睐，逐渐成为饮用水的主要消费品类。根据BMG的数据，全球瓶装水市场规模从2000年的286亿加仑增长至2014年的747亿加仑，14年间的CAGR为7.1%，呈现稳健增长的趋势。

雀巢是全球最大的瓶装水生产商，2015年其28.5%的收入来自于美国市场，第二大的中国市场占比仅有8%，与第一差距较大。且在雀巢最大的六个市场中，4个是发达国家市场。因此，雀巢主要的优势区域在发达市场尤其是美国。根据欧睿对零售端的统计，2016年雀巢占据美国瓶装水市场25.2%的份额，远领先于第二的可口可乐。作为雀巢最大的销售国，美国瓶装水市场的稳定增长为雀巢的水业务提供了发展机会。

数据来源：Bloomberg、中商产业研究院整理

数据来源：Euromonitor、中商产业研究院整理

雀巢在1969年收购了法国伟图矿泉水品牌，标志着公司正式进入矿泉水领域。90年代雀巢陆续收购了巴黎水和圣培露两个天然气泡矿泉水国际品牌，并推出了雀巢优活这一大众品牌。此后公司还进行了一系列并购与新品推出。但从2014年开始，雀巢的水业务部门停止收购，并剥离一些非核心的小品牌以专注于法国国内品牌和国际品牌，雀巢旗下的瓶装水品牌从63个减少到52个。目前，雀巢的核心国际品牌有三个，其中巴黎水和圣培露定位高端，雀巢优活则定位于大众市场。

数据来源：公司官网

雀巢水收入稳定增长

雀巢水（Nestlewaters）是雀巢旗下独立运营的水业务公司。2008-2009年受全球宏观经济不景气的影响，其收入出现下滑。但2010年以来，受益于主要的美国市场稳定增长，雀巢水的收入一直保持增长趋势，年均有机增长为4.9%。这主要是由销量推动，2010-2016年雀巢水公司销量所致营收变动为年均4.7%，而价格所致营收变动仅为年均0.3%。受益于剥离非核心的小品牌而聚焦于盈利能力强的核心品牌，雀巢水经调整营业利润率从2014年的9.7%上升至2016年的11.9%，增长明显快于剥离前。

数据来源：Bloomberg、中商产业研究院整理

雀巢拥有三个核心的国际品牌

雀巢水拥有的品牌根据定位的不同覆盖了全价位段，并且含有国际品牌、泛区域性品牌和地方性品牌，但最核心的品牌是巴黎水、圣培露和雀巢优活。雀巢优活定位低端，属于其他饮用水类。作为大众品牌，其覆盖范围广，销量巨大。基于其定位，雀巢优活在传统渠道和现代渠道均有销售，还开展了配送业务。巴黎水定位高端，是全球天然气泡矿泉水的领导品牌，主要在现代渠道及一些相对高档的休闲场所销售。圣培露与巴黎水同样是天然气泡矿泉水，但定位更高，由于口感属性主要在高端餐饮渠道销售。

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雀巢在天然气泡水市场强势发力

巴黎水是雀巢布局最广泛的品牌，在全球140个国家销售。在许多发展中市场，饮用巴黎水是一种社会地位的象征。根据欧睿，2015年巴黎水销量达到562百万升，在全球的气泡水品牌中保持领先，且维持6.6%的较高增速。而雀巢的另一品牌圣培露也有339百万升的销量，增速接近3%。2014年雀巢开始剥离旗下非核心的小品牌，在巴黎水和圣培露上投入更多费用以实现两个品牌的全球扩张。

数据来源：Euromonitor、中商产业研究院整理

雀巢优活在美国和新兴市场增长较快

雀巢优活是雀巢旗下销售量最大的瓶装水品牌，覆盖美国市场和新兴市场，在成熟的欧洲市场几乎没有布局，是一款低端的泛全球性产品。该品牌是一种多水源地的水，适应当地的口味是该品牌的一大卖点，且主要满足基础的饮水需求，因此有办公室和家庭配送业务。2015年雀巢优活零售端销量为6456百万升，排名第二，受益新兴市场的快速发展增速接近5%。