2024年美国投资环境深度分析及中资企业在美国投资合作策略-中商情报网

2024年美国投资环境深度分析及中资企业在美国投资合作策略 中商产业研究院 2024-08-30 18:11

中商情报网讯：中美之间存在广泛共同利益，在很多领域都可以实现互利共赢，合作空间广阔、潜力巨大。近年来，中国企业欲赴美掘金。为帮助中国企业了解和熟悉美国营商环境，合规有序地开展对外投资合作，有效防范化解各类风险，本文从美国经济发展现状、美国主要产业发展现状、美国进出口贸易情况、美国投资环境分析、中资企业在美国投资合作策略五个方面做出详细的分析。

一、美国经济发展现状

（一）经济总量

美国国内生产总值居世界首位。2023年，美国经济保持稳定增长，经济总量27.36万亿美元，同比增长2.5%。人均名义GDP达到81615美元，同比增长5.7%。从增速来看，美国经济整体呈现放缓趋势。《日经亚洲评论》援引国际货币基金组织最新《世界经济展望》报道说，2025年美国经济增速将放缓至1.9%。

数据来源：世界银行（WB）、经济分析局（BEA）、中商产业研究院整理

（二）三次产业结构

在美国的经济结构中，第一、二、三产业占GDP的比重相对稳定，服务业占据了主导地位，而农业和工业的比重相对较低。2018-2023年，第一产业占比为0.8-1.2%，第二产业占比在18%左右，第三产业占比在81%左右。

数据来源：Statista网站、中商产业研究院整理

（三）投资、消费和净出口占GDP的比重

2021-2022年，美国消费占GDP的比重在68%左右，2022年为68.2%；投资占GDP的比重在35%左右，2022年为35.6%；净出口占GDP的比重在-3--4%左右，2022年为-3.8%。

资料来源：经济分析局（BEA）、中商产业研究院整理

（四）通货膨胀率

2016-2020年，美国通货膨胀率维持在2.4%以下的较低水平。受新冠疫情等因素影响，2021年按消费者价格指数衡量的通货膨胀率升至4.7%，2022年6月进一步升至约9.1%的历史新高，2022年全年通货膨胀率约为8%。截至2023年，美国消费者价格年均上涨3.4%。

（五）消费与零售

消费是美国经济增长的最重要动力，在美国GDP中占比超过三分之二。根据美国经济分析局数据，受新冠肺炎疫情影响，2022年，美国去除能源和食品的核心个人消费支出（PCE）同比上升2.7%。截至2022年末，美国消费品零售总额为约7.1万亿美元，较上年增加约5000亿美元，同比增长约7.6%。2023年美国消费品零售总额为83328.35亿美元。

二、美国主要产业发展现状

（一）支柱产业

1.制造业

近年来，美国着力优化产业结构，实施“再工业化”战略，振兴实体经济，推动制造业回流，工业生产保持稳定，信息、生物等高科技产业发展迅速，传统产业通过高科技改造也取得新进展。根据美国劳工统计局数据，2022年美国制造业员工数量为1282.6万名。2022年，美国制造业产值约2.8万亿美元，同比增长11.9%。主要制造业领域有汽车、航空设备、计算机、电子和通讯设备、钢铁、石油产品、化肥、水泥、塑料及新闻纸、机械等。

2.信息

美国信息产业发达。美国的信息技术产业以信息技术为核心，包括个人计算机硬件、软件、资料传输设备和信息服务。美国在高科技领域具有独特的资金、设备和人才优势，尤其在信息技术领域，其优势更为明显。美国重视计算机硬件的研究与开发，特别是计算机的“心脏”部分，如中央微处理器芯片、存储器和高速显示处理模块。2022年，美国信息产业产值约1.4万亿美元。

3.农业

美国是全球最大的农业出口国之一，主要农产品包括玉米、小麦、糖和烟草，中西部大平原地区被誉为“世界粮仓”。美国的农场每年生产价值900亿美元的农产品。美国生产了全球50%的玉米，20%的燕麦，以及15%的鸡肉、猪肉、棉花和小麦。2022年，美国农业产值达2435亿美元，出口农产品1713亿美元。

数据来源：商务部、中商产业研究院整理

4.能源

能源生产方面，美国每年的能矿总值可达到600亿美元，其中石油几乎占全部能矿价值的40%。煤是价值仅次于石油的能源，天然气居第3位。美国每年的天然煤与石油产量占世界的18%，天然气产量占世界的45%。

能源消费方面，自2016年天然气消费超过煤炭以来，天然气一直是美国发电的主要来源。自2011年以来，已有100多座燃煤发电厂被天然气替代。根据美国能源信息署的数据，2023年美国消耗了94quads（94000万亿）英国热量单位，比2022年下降了1%。2023年，化石燃料-石油、天然气和煤炭-占美国总能源消耗的近83%。非化石燃料能源-来自可再生能源和核能-占其他17%。2023年，石油仍然是美国消耗量最大的燃料，但可再生能源约140年来首次超过煤炭。

能源进出口方面，根据美国能源信息管理局数据，2022年，美国仍是原油净进口国。原油进口量约为628万桶/日，出口量约为360万桶/日，美国石油（包括原油，以金额计）进口的前五大来源地是加拿大、墨西哥、沙特阿拉伯、伊拉克和哥伦比亚；出口的前五大目的地是墨西哥、加拿大、中国、荷兰和韩国。

（二）重点支持或优先发展产业

1.半导体

美国半导体公司在微处理器和其他尖端设备方面保持了竞争优势，并在其他一系列产品领域继续保持领先地位。此外，美国半导体公司在研发、设计和工艺技术方面保持领先地位。美国半导体产业在全球市场的份额接近50%，并且显示出稳定的年度增长。2022年，美国半导体出口总额达到611亿美元，是继精炼油、原油、天然气和飞机之后的美国第五大出口商品。

2.电动汽车

2023年，美国电动汽车销量达118.9万辆，创历史新高，其中特斯拉的市场份额就高达55%；根据最新数据，2023年美国电动车市场规模达到30.7亿美元，预计到2024年将进一步增长。RecurrentAuto的一份报告显示，随着加州等州逐步淘汰汽油动力汽车，转而支持电动汽车，到2030年，电动汽车在美国的市场份额将达到50%的关键里程碑。预计到2030年，美国电动汽车销量将在950万至960万辆之间。

3.清洁能源。

国际能源署近期发布了《美国2024年能源政策评估》报告，明确指出，近四年来，美国的清洁能源投资实现了近60%的显著增长，直接带动了清洁能源行业内超过31万个就业机会的创造。当前，美国在可再生能源、电池以及电动汽车等清洁能源技术领域占据主导市场地位，且能源利用效率正稳步提升，去年已达到了4%的能源效率改善率。根据美国能源和就业报告，2023年美国能源劳动力增加了超过25万个就业岗位，其中56%从事清洁能源行业。

三、美国进出口贸易情况

（一）对外贸易

1.对外贸易规模

（1）占全球对外贸易市场份额

近年来，美国占全球对外贸易市场份额保持在10%以上。2023年美国占全球对外贸易市场份额10.81%，仅次于美国、欧盟，远超日本、韩国、墨西哥、俄罗斯、越南。

数据来源：WTO、中商产业研究院整理

（2）货物和服务贸易规模

近年来，美国货物和服务贸易总额小幅波动，总体保持在5万亿美元上下波动。2022年，美国货物和服务贸易总额为6.99万亿美元。

备注：数据会定期调整

数据来源：美国商务部经济分析局、中商产业研究院整理

（3）货物和服务贸易逆差

2023年美国货物和服务贸易出口额为30184.55亿美元，进口额为39696.43亿美元，逆差为9511.88亿美元。近年来，美国货物和服务贸易逆差呈现扩大的趋势。

备注：数据会定期调整

数据来源：美国商务部经济分析局、中商产业研究院整理

2.货物贸易

（1）货物贸易规模

近年来，美国货物贸易进出口总额呈现先降后增的趋势，贸易逆差呈现扩大的趋势。2019年-2020年美国货物贸易进出口总额连续2年下降，2021年-2022年美国货物贸易进出口总额高速增长，涨幅超15%。2022年美国货物贸易进出口总额5.31万亿美元，同比增长15.69%。

备注：数据会定期调整

数据来源：美国商务部经济分析局、中商产业研究院整理

2022年美国货物进口贸易额3.24万亿美元，同比增长14.49%。出口贸易额2.07万亿美元，同比增长17.61%。货物贸易逆差1.17万亿美元，同比增长9.3%。近年来，美国货物贸易逆差呈现扩大的趋势。

备注：数据会定期调整

数据来源：美国商务部经济分析局、中商产业研究院整理

（2）货物贸易出口商品结构

2022年美国主要出口商品为：石油及从沥青矿物提取的油类（不含原油）、石油原油及从沥青矿物提取的原油、石油气及其他烃类气、民用飞机、发动机及配件等、载人机动车辆。

2022年美国主要进口商品为：石油原油及从沥青矿物提取的原油、载人机动车辆、通信设备、自动数据处理设备及其部件、药品。

（3）货物出口目的地TOP5

美国前五大货物出口目的地分别为加拿大、墨西哥、中国、日本、英国，主要出口商品为载人机动车辆、石油及从沥青矿物提取的油类（不含原油）、大豆、玉米、民用飞机、药品等。

资料来源：美国商务部经济分析局、中商产业研究院整理

（4）货物进口来源地TOP5

美国前五大货物进口来源地为中国、墨西哥、加拿大、日本、德国，主要出口商品为载人机动车辆，机动车辆零配件、通信设备，自动数据处理设备及其部件、人/动物血液制品、疫苗等、药品等。

资料来源：美国商务部经济分析局、中商产业研究院整理

3.服务贸易

（1）服务贸易规模

2022年，美国服务贸易总额为1.63万亿美元，同比增长20.74%。其中，进口额为6967.07亿美元，同比增长27.27%。出口额为9285.30亿美元，同比增长16.25%。贸易顺差2318.22亿美元，同比减少8.0%。

备注：数据会定期调整

数据来源：美国商务部经济分析局、中商产业研究院整理

备注：数据会定期调整

数据来源：美国商务部经济分析局、中商产业研究院整理

（2）服务贸易出口行业结构

2022年美国服务贸易出口额前五的领域分别是金融服务、旅行服务、知识产权、交通运输和电信信息服务，服务贸易进口额前五的领域分别是交通运输、旅行服务、保险服务、金融服务和知识产权。

（3）服务贸易主要贸易伙伴

2022年，美国前五大服务贸易出口目的地分别为爱尔兰、英国、加拿大、瑞士和中国，前五大服务贸易进口来源地分别为英国、加拿大、德国、日本和墨西哥。

（二）中美贸易

1.中美贸易规模

中国是美国第三大贸易伙伴。美国是中国第三大贸易伙伴，排在东盟和欧盟之后。2023年，中美贸易额为6071.1亿美元，同比减少12.2%。

数据来源：海关总署、中商产业研究院整理

2.中美贸易顺差

2023年中国对美出口额4577.6亿美元，同比减少13.8%；自美进口额1473.6亿美元，同比下降7%。中美贸易顺差3104亿美元，同比减少23.2%。

数据来源：海关总署、中商产业研究院整理

3.中美贸易主要商品

（1）进出口前十商品

资料来源：全球贸易观察（GlobalTradeFlow,GTF）、中商产业研究院整理

（2）进出口潜力商品

中国对美国出口潜力商品为药品、数据设备、免疫制品、机动车的零件、附件、医疗仪器及器具。中国自美国进口潜力商品为原油、民用飞机发动机及部件、液化天然气、冻去骨牛肉、美容化妆护肤品。

资料来源：商务部、中商产业研究院整理

四、美国投资环境分析

（一）投资吸引力

1.竞争优势

美国是世界上规模最大和最发达的经济体。美国的市场体制、规章制度和税收体系给外国投资者充分的经营自由。在世界经济论坛全球竞争力指数中，美国在创新、市场效率、高等教育和培训以及综合经商方面名列前茅。世界银行《2020年营商环境报告》显示，美国在全球190个经济体中，排名第6位。世界知识产权组织发布的《2022年度全球创新指数》显示，在132个国家和地区中，美国综合指数排名第2位。

2.支持创新举措

美国历届政府对科技创新都高度重视，对高新技术产业表现出明显的政策倾斜，通过各项法案激励企业进行创新，激励措施主要包括税收优惠、重点项目资助、引导联合研究等。此外，拜登政府提出要大力加强研发投入，在机构设置上，拟将国家科学基金（NSF）改为国家科学技术基金，将与产业联系更紧密的应用技术开发提高到与基础科学研究同样重要的地位。在投入方向上，拟重点支持量子计算、人工智能、先进半导体制造等前沿技术。具有拜登政府特色的是，投资方向中重点突出了绿色低碳和新能源技术，将其视为未来产业科技竞争高地，并预计为此投入350亿美元。

（二）金融环境

1.外汇管理

美国财政部负责制定资本和外汇的相关规定。美国对非公民的利润、红利、利息、版税和费用的汇出没有限制。对部分列入名单的国家实施贸易制裁和禁运，限制包括贸易支付、汇款和其他类型合同和贸易交易。美国财政部也对禁运国家或与恐怖活动有关的一些公司，及来自动荡地区的麻醉品和钻石的支付款项、汇款和其他交易进行管制。所有美国公民、在美国永久居住的外国人、企业及美国公司的海外分支机构，都要遵守这些制裁和禁运规定。

2.银行机构

美国银行系统是一个以商业银行为主，包括中央银行、储蓄机构、投资银行和政府专业性银行在内的庞大体系。通常将美国联邦储备银行（简称美联储）视作美国的中央银行。主要职责包括制定并负责实施相关货币政策，对银行机构实行监管，维持金融系统稳定等。美联储对美国本土和外资银行机构进行监管。

3.中资银行

中国银行、交通银行、招商银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行等在美设有分行，提供针对中美企业的投资、贸易融资和清算服务。具体信息见下表。

资料来源：中国驻美国大使馆经济商务处、中商产业研究院整理

4.融资渠道

美国是金融体系最发达的国家。在融资条件方面，外国企业与美国公司享有同等待遇。一般来说，大企业由于资信较好，获得贷款的能力较强。中小企业相对较弱。美国政府对国内中小型企业的政策性贷款数量很少，由美国小企业管理局主导的中小企业投资公司和风险投资公司是中小企业筹集资金的一个重要来源。

5.信用卡使用

美国信用卡种类很多，使用最普遍是Visa、MasterCard、Discover和AmericanExpress，其中Visa和MasterCard使用的最多。中国部分商业银行发行的国际卡或双币卡（Visa、MasterCard）能在美国使用。

（三）要素成本

1.土地及房屋价格

美国土地和房屋价格因州、城市及所在地段的不同而有很大差异，大城市和城市中心地带的价格远远高于中小城市和城市周边地区。

（1）房屋价格

根据标准普尔统计的美国全国房价指数，2023年5月房价相比去年同期下跌0.46%，根据圣路易斯联邦储备银行的数据，2023年第一季度在美国出售的房屋的当前售价中值为43.68万美元。美国各地房屋具体价格可在www.craigslist.org网站查询，该网站提供全美所有地方的房地产及租赁价格。

（2）土地价格

相关数据显示，2023年5月份全国工业用地租金平均每平方英尺7.29美元，同比上涨7.4%，过去12个月签订的新租约平均每平方英尺9.50美元，比现有合同高出2.21美元。全国空置率为4.3%，环比上升20个基点。由于利率上升和信贷标准收紧，近几个季度新开工率有所下降，美国各地的工业用地供应持续放缓。在区域对比上，西部地区价格最高，中西部地区价格最低。

2.建筑成本

2023年以来，各类建材价格持续波动。截至2023年7月，美国芝加哥商品交易所交易的木材期货价格在500上下徘徊，相比年初增长25%。据全美住房建筑商协会统计，住宅建设商品价格连续多月下跌，石膏建材价格连续第二个月下降1.1%，软木木材相比去年同期下降41.9%，预拌混凝土价格有所抬升，相比去年同期上涨了13.0%，住宅建设服务投入价格在2023年相对稳定，截至5月份仅下降0.5%。

五、中资企业在美国投资合作策略

（一）中资企业在美国开展投资合作应注意的问题

1.主要风险

（1）政治风险

政治风险主要包括国家安全审查风险、政策变动风险、地缘政治风险、社会舆论和民意风险，尤其注意的是中美经贸关系的波动和不确定性可能直接影响中资企业在美国的投资环境。两国之间的贸易摩擦、关税调整等政策变动，都可能增加中资企业的运营成本和市场风险。

（2）经济风险

经济风险主要包括宏观经济风险、市场竞争风险、融资与投资风险、税务与合规风险。美国经济形势的波动可能直接影响中资企业的运营和市场表现。中美之间的贸易平衡状况以及汇率波动也是中资企业需要关注的重要经济风险。贸易战的升级或汇率的大幅波动都可能对企业的出口业务、进口成本以及资金流动性产生不利影响。美国通货膨胀率的上升可能导致原材料价格、劳动力成本等生产要素价格上涨，进而增加企业的运营成本和市场风险。

（3）法律风险

法律风险主要包括国家安全审查风险、并购法律风险、环境保护法律风险、劳动法律风险、知识产权法律风险、税务法律风险。美国对外国投资设有严格的国家安全审查制度，由外国投资委员会（CFIUS）负责执行。中资企业在美国进行投资合作时，如果涉及国家安全敏感领域，如关键技术、基础设施等，很可能触发CFIUS的审查。审查过程中，如果CFIUS认为投资可能威胁美国国家安全，有权阻止或附加条件批准交易。这种审查制度给中资企业的投资带来了不确定性。

（4）安全风险

安全风险主要包括恐怖主义与犯罪风险、网络安全风险（数据泄露与黑客攻击风险）、政治与经济冲突风险、员工人身安全风险。美国的犯罪率相对较高，包括盗窃、抢劫、诈骗等犯罪行为时有发生。这些犯罪活动可能直接威胁到中资企业的财产安全，影响企业的正常运营。此外，由于历史和文化原因，美国国内存在种族歧视和排华情绪。这些情绪可能在工作场所中表现为对中资企业员工的不公平待遇或暴力行为，威胁到员工的人身安全。

（5）经营风险

经营风险主要包括市场风险、政策风险、运营风险、财务风险、法律与合规风险。美国市场需求的变化可能受到多种因素影响，如经济周期、消费者偏好、技术进步等。中资企业需密切关注市场动态，及时调整产品结构和市场策略，以应对需求变化带来的风险。

2.防范风险措施

（1）认真开展前期调研

注重事前调查、分析、评估，包括对投资项目、贸易客户及相关方的资信调查和评估，对外部环境的综合分析研判，对项目的可行性分析等。

（2）坚持合规经营

在投资合作过程中，严格遵守当地法律法规、行业准则等，坚持合规经营和安全生产，关注最新法律法规、政策动态及对企业合规经营和业务收益的影响。

（3）在当地建立和谐关系

处理好与当地议会、政府、部门、工会的关系；尊重当地风俗习惯，密切与当地社区和居民的关系；保护生态环境，主动承担社会责任，与媒体保持良好关系，讲好促进当地就业、中美互利合作的故事。

（4）联系中国驻当地使（领）馆

与所在领区的驻美使（领）馆加强日常联络，定期查看驻美使（领）馆网站提示提醒信息，遇有重大问题和事件发生时，第一时间向使（领）馆或国内主管部门报告。

（5）建立并启动应急预案

定期评估潜在安全风险，建立内部预警和应急机制，制定应急预案并加强演练。对员工开展安全生产培训，铸牢安全意识；安排专人负责安全综合防范，保障安全设施等经费投入。遇有突发情况时，应及时启动应急预案，并向母公司和使（领）馆报告。

（6）利用金融保险方式保障自身权益

积极利用保险、担保、银行等金融保险机构和其他专业风险管理机构的相关业务保障自身利益。包括贸易、投资、承包工程和劳务类信用保险、财产保险、人身安全保险等，银行的保理业务和福费廷业务，各类担保业务（政府担保、商业担保、保函）等。

（二）在美国开展投资合作方式

1.对外直接投资（ODI）

对外直接投资是指中国企业通过设立或收购境外企业、参股、合作开发等方式，将资本输出到境外进行投资活动。这种投资方式需要经过由国家发展和改革委员会和商务部审批与备案。小额投资项目可以备案，大额或敏感行业项目需要审批。外汇由国家外汇管理局负责，需进行外汇登记和资金使用计划备案。企业可以享受税收优惠，并通过政策性保险降低风险。

2.合格境内机构投资者（QDII）

合格境内机构投资者允许中国境内机构投资者在一定额度内进行境外投资。QDII基金一般由基金公司向外管局申请QDII额度。在额度范围内，基金公司会把投资者购买基金的人民币换成美元或其他货币，再到境外市场购买资产进行投资。投资主体包括银行、证券公司、基金管理公司、保险公司等。投资范围主要包括境外股票、债券、基金、结构性产品等。由中国证监会和国家外汇管理局负责，对机构的资质和额度进行审批和监管。QDII基金是投资范围广泛、投资门槛相对较低、投资收益稳定的投资方式。它的设立是为了进一步开放资本市场，鼓励国内投资者走出国门进行投资，并获取海外市场收益。

3.合格境内有限合伙人（QDLP）

合格境内有限合伙人是上海自贸区推出的一项试点，允许境内的高净值个人和机构投资者通过特定的投资基金进行境外投资。通常是指境外投资机构在境内设立投资机构作为普通合伙人，以合伙制、契约制等形式发起设立私募基金，向境内投资者非公开募集人民币资金，购汇后或直接以人民币投资于境外市场。投资主体主要是高净值个人和机构投资者。投资范围境外证券投资（境外一级市场、二级市场）、大宗商品交易，主要指向是交易所场内现货和衍生品交易。包括境外的对冲基金、私募股权基金、房地产基金等多种资产类别。由上海金融办和中国证券投资基金业协会负责，实行配额管理。主要监管机构以上海为例，包括联席会议、市金融办（业务主管部门）、市商务委、市工商局、市外汇局等。

4.合格境内投资企业（QDIE）

合格境内投资企业计划是深圳推出的类似于QDLP的试点计划，主要针对境内企业的境外投资需求。投资主体主要是深圳境内的企业。投资范围境外证券投资，境外非上市公司股权、债权、对冲基金以及不动产、实物资产等经联席会议办公室备案通过的其他标的资产。监管与审批方面，由深圳市政府和相关金融监管机构负责，实行配额管理。运作模式为境内外机构在深圳市发起设立的投资管理机构可申请试点，继而在获批外汇额度内，向符合条件的中国合格投资者募集资金，在深圳市发起设立并受托管理“境外投资主体”，运用所募集的资金直接投资于境外投资标的。

5.总收益互换（TRS）

总收益互换是一种金融衍生工具，允许两方交换特定资产的总回报，包括利息、股息以及资产价格变动的资本增值或贬值。金融机构或投资者可以通过TRS将标的资产的市场风险转移给对方，以实现对冲目的。投资者可以通过TRS实现杠杆投资，获得标的资产的总回报，而不需要实际购买资产。机构可以通过TRS管理流动性需求。TRS允许投资者在无法直接投资某些市场或资产时，通过衍生工具间接获得该市场或资产的回报。

（三）美国中资企业商会、华人社团和主要中资企业一览表

1.美国中国总商会及联系方式

美国中国总商会（以下简称“总商会”）成立于2005年，是代表中国在美投资企业的规模最大、最有影响力的非营利组织。总商会旨在为中美企业创造价值，推动经济发展，促进两国商业交流与合作。总商会服务范围覆盖全美，为1000余家跨国会员企业提供优质的服务与丰富的资源。经过十几年的发展，美国中国总商会已经成为中资企业在美国互相合作、共同发展的平台，是维护中资企业在美利益的重要力量。商会为会员举办讲座、论坛、社交聚会等活动，为会员提供《商会动态》《行业报告》《白皮书》《年度报告》，以及企业推广、媒体宣传、电子图书馆等信息服务。

2.当地主要华人社团一览表