中商情报网讯：深圳朗特智能股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，深圳朗特智能股份有限公司主要从事智能控制器及智能产品的研发、设计、生产和销售。

主要财务纸指标

深圳朗特智能股份有限公司营业收入和净利润逐年增加，2017年度营业收入为49,120.46万元，2018年度营业收入为51,857.01万元，2019年度营业收入为56,917.82万元；2017年度净利润为4,195.01万元，2018年度净利润为4,593.50万元，2019年度净利润为5,189.17万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

（一）经营风险

（1）新型冠状病毒肺炎疫情引发的风险

受新型冠状病毒肺炎疫情影响，各国政府相继出台并严格执行关于停工、限制物流、人员流动等疫情防控政策，发行人曾受到延期开工以及物流不通畅的影响。同时，随着新型冠状病毒肺炎疫情在全球的蔓延，本次疫情对全球经济的影响逐步从生产端向需求端转移，通过产业链传导，导致客户需求下降，对发行人的经营带来较大负面影响。若新型冠状病毒肺炎疫情全球性影响在中短期内不能得到有效控制，则将对发行人未来经营业绩产生重大不利影响。

（2）中美贸易摩擦风险

2018年6月以来，美国多次宣布对中国商品加征进口关税，其公布的征税清单中包括部分智能控制器产品。报告期内公司直接对美国出口销售金额分别为2,001.17万元、2,425.97万元及2,858.33万元，占公司营业收入比例分别为4.07%、4.68%及5.02%，占比较小。此外，部分境内客户自公司采购PCBA用于其成品生产并出口至美国，若受美国关税提高影响，其对美国出口下降，将间接影响其对公司PCBA的采购规模。经测算，发行人报告期内客户采购发行人产品并间接销往美国的金额分别约为4,806.41万元、10,064.31万元和11,064.87万元，占公司营业收入比例分别约为9.78%、19.41%、19.44%。未来美国是否会维持或提高现有关税税率或出台新的加征关税措施尚不明确，若贸易摩擦持续深化、加征关税方案长期持续，公司主要客户可能受其影响降低采购金额或转移成本压力，进而对公司经营业绩造成不利影响。

（3）销售客户集中风险

报告期内发行人对前五大客户销售收入总额分别为31,455.70万元、30,305.89万元和32,578.07万元，占当期营业收入的比例分别为64.04%、58.44%和57.24%，存在销售客户集中风险。如主要客户需求下降，或者转向其他供应商采购相关产品，将给本公司的生产经营产生负面影响。

（4）原材料价格波动风险

原材料价格对智能控制器行业的成本有重大影响，公司直接材料成本占总成本比例约为80%。公司生产所需原材料主要包括IC、PCB、半导体分立器件、阻容器件等电子元器件，2017年下半年至2018年阻容器件、半导体分立器件等原材料出现供应短缺、交期延长的情况，价格也出现较大幅度的波动。公司采用以销定产、以产定采购，从报价到原材料采购存在时间周期，若上述原材料价格出现持续大幅波动，同时公司未能按照计划及时采购到全部生产所需原材料，公司面临原材料价格波动风险，从而对生产经营带来一定影响。

（5）厂房物业租赁风险

公司目前主要生产经营及办公用房系租赁他人房产。其中公司租赁的正风工业园第三栋厂房和第三栋宿舍2-6层及第26号商铺与宿舍26-1（租赁房产面积为9,937平方米），未经规划、国土等相关部门批准，是业主在原集体所有未利用土地上兴建的工业项目建筑物及生活配套设施。公司与出租方深圳市南和盛投资有限公司签订的《房屋租赁合同》存在被认定为无效合同的法律风险，该建筑物存在被拆迁的风险。如因政府土地政策等原因导致租赁的部分厂房无法继续使用，将会对生产经营活动造成不利影响。

（二）财务风险

（1）存货减值风险

报告期内各期末，公司存货余额分别为7,037.75万元、9,092.34万元和9,015.86万元。虽然公司执行以销定产政策，但由于电子行业产品更新换代较快，公司采购的部分专用原材料存在因产品更新换代或客户取消备料协议而减值风险，从而对公司业绩造成不利影响。

（2）汇率波动风险

报告期内，公司产品出口销售收入占公司主营业务收入的比重分别为70.29%、59.72%和55.13%，产品主要出口至亚洲、非洲、北美等地，主要以美元计价。因此，报告期内受美元等外币兑人民币的汇率波动影响，公司产生的汇兑损益（正数为损失，负数为收益）分别为562.98万元、-73.50万元和-83.50万元，占同期净利润的比重分别为13.42%、-1.60%和-1.61%。随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率日趋市场化，如果未来人民币汇率发生较大波动，将对公司经营业绩产生较大影响。

（3）应收账款回收风险

报告期内各期末，公司应收账款净额分别为7,373.26万元、11,978.08万元和18,716.23万元，占总资产比例分别为25.54%、34.15%和45.28%，总体呈上升趋势。报告期各期末，账龄在1年以内的应收账款均超过99%，公司应收账款整体回收情况良好，但仍存在个别客户未按时支付货款的情形。若客户经营情况恶化及公司采取的收款措施不力，逾期的应收账款金额将进一步增加、回款时间继续延迟，影响公司经营性现金流入，甚至存在无法全额收回应收账款进而发生坏账损失的风险，对公司经营产生不利影响。

（4）人工成本上升的风险

公司近几年员工人数及薪酬增长较快，报告期内公司支付给职工以及为职工支付的金额分别为6,326.59万元、8,384.01万元和9,446.01万元。近年来国内薪酬水平呈较快增长趋势，公司人工成本可能继续增加。若公司利润增长不足以抵消人工成本的上升，将对公司经营业绩形成不利影响。

（5）发行后净资产收益率下降风险

2019年，公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东加权平均净资产收益率为21.39%。预计本次募集资金到位后，公司净资产规模较发行前有较大幅度增长。但本次募集资金投资项目需要一定的建设投入周期，募集资金产生经济效益存在一定的时间差和不确定性，导致净利润增长速度低于净资产增长速度。因此，公司存在净资产收益率下降的风险。

（三）税收政策变动风险

（1）出口退税政策变动风

险根据《中华人民共和国增值税暂行条例》和《关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》（财税〔2012〕39号）的相关规定，公司因产品出口而享有出口退税优惠政策。报告期内公司收到的出口退税款分别为2,665.71万元、3,491.50万元和2,444.91万元。目前公司主要产品享受13%的出口退税优惠政策，若未来国家出口退税政策发生不利变化，将给公司的盈利能力带来不利影响。

（2）所得税优惠政策变动风险

公司于2011年取得高新技术企业证书，2014年、2017年均通过复审，有效期至2020年10月31日。自获得高新技术企业认定后，公司在报告期内按15%税率缴纳企业所得税，若公司高新技术证书到期未通过复审或者未来国家税收优惠政策发生变化，可能导致公司不再享受上述优惠税率，将对公司的盈利能力带来不利影响。

（四）管理风险

（1）实际控制人不当控制的风险

截至本上市保荐书签署日，欧阳正良合计控制公司88.41%的股份，处于绝对控股地位。欧阳正良现担任公司董事长、总经理。虽然本公司建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度、监事会制度等各项制度，从制度安排上避免实际控制人不当控制行为的发生，对公众关注的事项各股东也做出相应承诺，但实际控制人未来仍可能通过公司董事会或通过行使股东表决权等方式对公司的发展战略、生产经营、利润分配等决策产生影响，所以公司存在决策权过于集中的风险。

（2）管理水平、人才储备跟不上业务扩张速度的风险

公司业务发展迅速，销售收入和资产规模不断扩大。伴随着业务的快速增长，公司的人员不断增长、经营区域不断扩大，管理难度不断加大，公司面临着管理模式、人才储备、技术创新及市场开拓等方面的挑战。如果公司管理水平和人才储备不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和完善，将难以保证公司盈利水平与经营规模同步增长，使公司面临一定的风险。

（3）核心技术人员流失风险

核心技术人员是公司研发创新、持续发展的基石和保障，其稳定性对公司的发展具有重要影响。随着行业规模持续扩大，行业内企业对核心技术人员的争夺日趋激烈。虽然公司已建立了较为完善的知识产权管理体系，并采取了一系列吸引和稳定核心技术人员的政策与措施，但并不能完全保证核心技术人员的稳定。如果出现核心技术人员大量流失的情况，将较大程度降低公司市场竞争力，并对公司的生产经营、盈利能力产生不利影响。

（五）行业和技术风险

（1）市场竞争风险

公司的竞争对手除香港金宝通、和而泰、拓邦股份、朗科智能、英唐智控等知名企业外，还有众多中小型企业。与此同时，随着中国土地、劳动力成本的不断提高，导致国内企业成本竞争优势有所下降。未来公司如果不能在研发、成本控制、服务等方面持续提升，将难以保证当前增长速度或当前占有的市场份额，对公司的生产经营、盈利能力产生不利影响。

（2）新产品开发风险

智能控制器具有技术发展快、更新周期短的特点。公司若对新技术方向选择出现偏差、对客户需求把握不准确、对新产品方案选择不当，公司将无法保持市场竞争力。同时，如果公司新产品开发节奏无法在行业中处于领先位置，新项目产业化进程缓慢，则可能导致公司失去竞争优势。

（六）发行失败的风险

如果发行人首次公开发行股票顺利通过深圳证券交易所审核并取得证监会注册批复文件，将启动后续发行工作。发行人将采用网下向询价对象询价配售与网上向符合条件的社会公众投资者定价发行相结合的方式或中国证监会及深圳证券交易所认可的其他方式，但是股票公开发行是充分市场化的经济行为，存在认购不足导致发行失败的风险。