中商情报网讯：深圳市利和兴股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，深圳市利和兴股份有限公司主要从事自动化、智能化设备的研发、生产和销售，致力于成为新一代信息和通信技术领域领先的智能制造解决方案提供商。

主要财务指标

深圳市利和兴股份有限公司资产总额和净利润逐年增加，2017年度资产总额为33,903.06万元，2018年度资产总额为48,774.28万元，2019年资产总额为81,780.51万元，2020年截止3月31日资产总额为83,091.40万元；2017年度净利润为3.074.02万元，2018年度净利润为4.252.65万元，2019年度净利润为10.409.54万元,2020年净利润截止3月31日为2,126.55万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

（一）中美贸易摩擦加剧引发的经营风险

华为公司是公司报告期各期的第一大客户。2019年5月15日，美国商务部将华为公司列入“实体清单”。2020年5月15日，美国商务部出台了针对华为公司的管制新规，限制华为使用美国技术和软件在美国国外设计和制造其半导体的能力。报告期各期，发行人对华为公司的销售收入占营业收入的比例分别为69.22%、61.38%、75.47%和47.49%。如果外国政府持续或进一步采取限制华为公司的正常经营活动的管制措施，华为公司市场份额可能面临下滑，进而减少对公司产品的需求，导致公司面临经营业绩大幅下降的情况。

（二）来自单一大客户的销售收入占比较高的风险

公司自成立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，产品主要应用于智能终端，下游客户主要集中于通信行业。2013年，发行人成为华为公司的供应商，随着下游客户的发展，报告期内公司来自第一大客户的销售收入分别为16,146.74万元、25,059.40万元、43,686.23万元和3,972.60万元，占营业收入的比例分别为69.22%、61.38%、75.47%和47.49%。如果未来公司在产品、技术等方面未能满足重要客户的需求，从而无法维持与其合作关系，或其经营情况发生重大不利变化导致对公司产品需求下降，公司又无法短期内开发新的客户进行替代，将会对公司的生产经营产生重大不利影响。

（三）收入和业绩增速放缓的风险

报告期内，公司主营业务收入分别为22,991.02万元、40,818.21万元、57,872.84万元和8,361.54万元，三年复合增长率为58.66%；净利润分别为3,074.02万元、4,252.65万元、10,409.54万元及2,126.55万元，三年复合增长率为84.02%。报告期内公司业务高速发展，主要受益于下游行业市场拉动和公司主要客户消费者业务快速发展，下游产品的品质需求不断提高，对公司设备的需求快速增长。但如果未来宏观经济形势出现不利变化、下游行业需求不足或本行业竞争进一步加剧，公司收入和业绩将存在增速下降的风险。

（四）应收账款规模较大的风险

报告期内，随着业务规模增长，公司应收账款账面价值分别为8,024.10万元、21,626.91万元、21,999.04万元和12,715.15万元，逐年保持增长；报告期各期末应收账款账面价值占总资产的比例分别为23.67%、44.34%、26.90%和15.30%，占比相对较大。如果公司主要客户财务状况发生重大不利变化，导致出现无法支付货款的情况，则不仅会增加公司的营运资金压力，还会影响公司的资金周转效率，甚至产生坏账，从而对公司的业绩和现金流造成不利影响。

（五）存货规模较大的风险

报告期各期末，公司存货规模逐期增长，存货账面价值分别为8,957.46万元、9,397.27万元、17,897.05万元和21,805.30万元，占总资产的比重分别为26.42%、19.27%、21.88%和26.24%，其中发出商品的账面价值分别为3,801.85万元、2,246.96万元、8,581.85万元及9,802.28万元。

随着公司业务规模的稳定扩张，未来存货规模可能保持增长，如果公司存货管理不善、公司产品市场出现重大不利变化或有关产品未能通过客户验收，导致存货不能及时变现，将使得公司面临存货跌价的风险，同时影响公司的资金周转和现金流，对公司盈利能力造成不利影响。