中商情报网讯：上海雅创电子集团股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，上海雅创电子集团股份有限公司主是电子元器件授权分销商，产品包括光电器件、存储芯片、被动元件和分立半导体等，产品主要应用于汽车电子领域。

主要财务指标

上海雅创电子集团股份有限公司资产总额和净利润逐年增加，2017年度资产总额为46,356.64万元，2018年度资产总额为58,789.42万元，2019年资产总额为67,992.03万元；2017年度净利润为2,487.66万元，2018年度净利润为4,268.53万元，2019年度净利润为4,303.97万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

（一）汽车市场下滑风险

发行人分销的电子元器件及自主研发设计的电源管理IC下游应用主要是汽车市场，主要客户为汽车电子零部件制造商。汽车市场整体销售情况受到经济环境、消费力和消费者偏好等诸多因素影响。

2018年和2019年，我国汽车市场增速有所放缓乃至略有下滑。受到新冠疫情影响，根据中国汽车工业协会的数据，2020年1-5月我国汽车产销量分别为778.7万辆和795.7万辆，同比下降24.1%和22.6%。如果汽车市场继续处于下滑态势，包括汽车整车生产厂商和汽车零部件供应商在内的汽车产业链内公司都将受到影响。导致发行人可能出现订单需求不足、库存积压、货款收回困难等情况，对公司经营造成不利影响，进而对发行人业绩产生重大不利影响。

（二）供应商变动风险

公司的上游供应商是电子元器件设计制造商，这些设计制造商的实力及其与公司合作关系的稳定性对于公司的持续发展具有重要意义。目前，公司主要分销东芝、首尔半导体、村田、松下和LG等国际电子元器件设计制造商的产品。

报告期内，公司对前五大供应商的采购额占公司采购总额的比例约80%，公司对主要供应商的采购依赖较大。

如果公司与上游设计制造商的合作授权关系出现变化，例如供应商改变和公司的合作模式；或者上游设计制造商之间发生兼并收购，进而对现有产品线分销授权进行调整；或者公司长期未能达到上游设计制造商的销售规模和技术水平要求，上游供应商选择其他分销商进行合作；或者上游电子元器件设计制造商经营销售策略发生重大变化，改变目前以分销方式进行的产品流转模式；或者主要上游设计制造商自身经营情况出现较大波动，或其在电子元器件的领先地位受到其他厂商的冲击；都将会对公司的经营业绩造成重大不利影响。

（三）新产品开发风险

公司基于汽车电子领域多年积累，并结合下游客户需求，开展了电源管理IC的自主研发设计工作。电源管理IC的自主研发设计是公司进一步拓展在汽车电子领域市场份额的重要举措，也是公司在汽车电子市场中保持竞争优势的重要手段。公司在开展电源管理IC自主研发设计业务时坚持以市场为导向，注重新产品开发并加以充分的市场论证，使得公司新产品投放取得了较好的效果。

但随着市场竞争的不断加剧，半导体产品生命周期的缩短，如果公司不能及时准确把握市场需求，将导致公司新产品不能获得市场认可，对公司市场竞争力产生不利影响，甚至会对公司经营业绩造成重大不利影响。

（四）存货风险

电子元器件为公司销售的主要产品，报告期内，公司的存货规模呈现上升趋势。2017年末、2018年末及2019年末，公司存货账面价值分别为5,554.59万元、11,395.18万元和10,380.63万元，占流动资产的比例分别为13.13%、21.59%和16.85%。随着电子元器件行业的发展和技术进步，近年来，电子元器件产业呈现出产品升级换代周期逐渐缩短，产品更新速度不断加快，产品种类不断丰富，细分市场领域对产品的需求变化愈加迅速，市场竞争日趋激烈等特点，使得单一型号电子元器件产品的生命周期相应缩短，市场价值更易产生波动。

因此，如果未来出现由于公司未及时把握下游行业变化或其他难以预计的原因导致存货无法顺利实现销售，且其价格出现迅速下跌的情况，则该部分存货需要计提跌价准备，将对公司经营产生重大不利影响。

（五）应收账款风险

公司已建立起较为完善的应收账款和客户信用管理体系并严格执行。2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款账面价值分别为29,291.00万元、34,968.10万元和41,746.49万元，占流动资产的比例分别为69.25%、66.24%和67.78%，应收账款占流动资产比例相对较高。未来，随着公司业务规模的持续扩大，公司应收账款净额可能持续增加。如果出现客户违约或公司信用管理不到位的情形，将对公司经营产生重大不利影响。

（六）新冠病毒疫情风险

2020年初以来我国爆发新冠肺炎疫情，各地政府相继出台并严格执行了关于延迟复工、限制物流人流等疫情防控措施。尽管目前我国防控形势持续向好，但全球疫情及防控尚存在较大不确定性，若全球疫情短期内无法有效控制，将对电子元器件产业上下游产生较大的冲击，上游原厂生产的局部中断有可能影响电子元器件的正常供应，同时终端需求萎缩也会对电子元器件的销售产生不利影响。由于新冠肺炎疫情造成的影响仍在持续，对公司实际影响程度存在较大不确定性，提请投资者予以特别关注。