中商情报网讯：广州市金钟汽车零件股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，广州市金钟汽车零件股份有限公司主是一家从事汽车内外饰件设计、开发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括汽车轮毂装饰件（轮毂装饰盖、轮毂镶件）、汽车标识装饰件（汽车字标、汽车标牌、方向盘标）和汽车车身装饰件（装饰条、车身装饰件总成）等。

主要经营和财务数据及指标

1、合并资产负债表主要数据

资料来源：中商产业研究院整理

2、合并利润表主要数据

资料来源：中商产业研究院整理

3、合并现金流量表主要数据

资料来源：中商产业研究院整理

4、主要财务指标

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

（一）汽车行业景气度风险

公司的主营业务为汽车内外饰件的设计、开发、生产和销售，公司业务的发展与全球及我国汽车整车行业的发展状况密切相关。汽车整车行业的发展受宏观经济的影响较大，当宏观经济处于上升阶段时，汽车消费需求旺盛，汽车行业发展迅速；反之当宏观经济处于下滑阶段时，汽车消费需求低迷，汽车行业发展放缓。

2010年至2017年，全球汽车行业持续增长，汽车销量年均复合增长率达4.93%。但自2018年以来，受全球宏观经济下行等因素影响，全球汽车行业发展放缓，汽车产销量连续两年出现下滑，其中2018年、2019年全球汽车销量分别同比下滑0.63%和3.95%。

在国内市场，2018年以来，受我国宏观经济增速换挡、中美经贸摩擦、环保标准切换、新能源补贴退坡等因素影响，我国汽车行业的发展也有所放缓。2018年，我国汽车产销量分别为2,780.92万辆和2,808.06万辆，同比分别下滑4.16%和2.76%，为1990年以来首次出现年度下滑，2019年我国汽车产销量分别为2,572.10万辆和2,576.90万辆，同比分别下滑7.51%和8.23%，下滑幅度进一步扩大。未来，如果全球及我国宏观经济持续低迷，汽车行业发展持续放缓，汽车产销量可能进一步下滑，将对汽车零部件行业造成较大不利影响，进而影响公司的经营业绩。

(二）“新冠疫情”带来的风险

受“新冠疫情”影响，2020年一季度公司及国内的上下游企业复工延迟，目前，国内“新冠疫情”已基本得到有效控制，公司的采购、生产、研发等经营活动已基本恢复正常，且随着国内下游整车厂商相继复工复产，公司在国内市场的销售已稳步恢复。

但是，北美市场是公司重要的收入来源，2020年3月中旬起，包括公司主要终端客户福特汽车、通用汽车、克莱斯勒、特斯拉在内的美国整车厂商陆续宣布关闭工厂，对全球汽车零部件行业造成了巨大影响。受此影响，公司2020年4-5月的出口销售大幅下降，对公司的经营业绩造成了不利影响。2020年5月下旬起，北美的主要整车厂商已陆续复工。

总体来看，受“新冠疫情”影响，预计2020年全球汽车产销量将出现一定幅度的下滑，但影响程度尚难以准确估计，如果国内疫情防控出现反复、海外疫情持续蔓延而无法尽快得到有效控制，对全球汽车产业的冲击将进一步加大，这将影响公司的正常生产经营，导致公司经营业绩下滑。由于“新冠疫情”的影响仍在持续，对公司经营业绩的影响程度存在一定不确定性，提请投资者予以特别关注。

(三）出口业务风险

整车厂商对汽车零部件的采购具有明显的全球化特征，公司的主营业务也面向全球市场，并已成功打入通用汽车、福特汽车、FCA集团、现代起亚等世界知名整车厂商的全球供应体系，产品远销北美洲、南美洲、欧洲、亚洲等地区。

2017年度至2019年度，公司的出口销售收入分别为16,694.15万元、18,259.78万元和21,004.47万元，占当期主营业务收入的比例分别为51.61%、53.99%和56.20%。因此，出口业务对公司的经营业绩具有较大影响，公司出口业务面临的风险主要包括：

（1）销售模式风险

北美和南美市场是公司主要的海外市场，公司采用与美洲本土汽车零部件中间商DAG合作的方式进行市场拓展。报告期，DAG是公司的第一大客户，是公司在北美及南美市场的战略合作伙伴，公司与DAG共同开拓了通用汽车、福特汽车、克莱斯勒、特斯拉等北美知名整车厂商。

报告期，公司对DAG的销售收入分别为15,542.48万元、17,221.83万元和19,052.95万元，占当期营业收入的比例分别为47.88%、50.64%和50.72%。十多年来，公司与DAG保持着稳定的战略合作关系，双方共同合作拓展北美及南美市场。

DAG负责客户的前期拓展，并协助公司与整车厂商就具体产品的研发进行沟通，公司凭借强大的技术优势和产品质量优势完成产品的同步研发和供应商认证后，由DAG负责后续与整车厂商的商务谈判等销售工作，公司产品相应地通过DAG再销往整车厂商。

在上述合作模式下，公司能够充分发挥自身的研发和生产优势，而不必投入大量资源用于当地的市场开拓、客户维护等营销工作。通过及时响应整车厂商的需求，提供产品同步研发服务，以及质量稳定、交期及时的产品生产服务，公司与整车厂商建立了稳定的供应关系，并得到了整车厂商的高度认可。

公司与DAG及相关整车厂商的合作关系稳定，相关业务不存在重大不确定性。但是，如果未来公司与DAG的战略合作关系发生不利变化或者由于其他原因导致公司在北美及南美市场的销售模式发生变化，将可能影响公司在上述市场的销售及市场拓展，从而对公司的经营业绩造成不利影响。

（2）中美贸易摩擦风险

公司产品通过DAG销售至福特汽车、通用汽车、克莱斯勒、特斯拉等北美主要整车厂商，美国是公司产品出口的主要国家。近年来，美国政府采取了多项贸易保护主义政策。2018年9月，美国政府宣布对从中国进口的约2,000亿美元商品加征10%的关税，2019年5月又将加征关税税率提高至25%，公司出口至美国的所有产品均被列入上述加征关税清单范围内。

公司销售给通用汽车的产品由其直接自行负责报关，公司不需要承担相应关税，经沟通协商，福特汽车、克莱斯勒和DAG同意分摊部分关税。报告期，受加征关税影响，2018年度、2019年度，公司的关税费用分别为497.62万元和1,597.95万元，同比增长86.05%和221.12%，对公司的经营业绩造成了较大影响。

未来，如果中美贸易摩擦长期持续或进一步升级，将可能导致公司承担的相关关税进一步增加，导致公司的销售净利率进一步下滑，也将降低公司产品的价格竞争力，导致美国客户可能减少对公司产品的采购需求，将对公司的经营业绩带来较大不利影响。

（3）汇率波动风险

2017年度至2019年度，公司的出口销售收入分别为16,694.15万元、18,259.78万元21,004.47万元，占当期主营业务收入的比例分别为51.61%、53.99%和56.20%。公司的产品出口销售，以及在海外的仓储、物流运输等服务费用主要采用美元进行结算。

报告期，2017年公司的汇兑损失为437.58万元，2018年、2019年公司的汇兑收益为741.62万元和220.73万元。未来，若美元等结算货币的汇率出现大幅波动，可能导致公司产生大额汇兑损失，并影响公司产品的价格竞争力，这将对公司的出口业务和经营成果造成一定不利影响。

（4）国际贸易风险

报告期，公司的出口收入占当期主营业务收入的比例平均达53.93%。根据公司的发展规划，未来公司将进一步加强亚洲、欧洲等海外市场的拓展。如果公司海外客户所在的国家或地区的法律法规、产业政策或者政治经济环境发生重大不利变化，或发生国际关系紧张、贸易制裁等无法预知的或其他不可抗力等情形，可能对公司海外业务的正常开展、持续发展和市场开拓带来不利影响。同时，公司目前尚未对出口业务进行投保，如果海外市场出现重大不利变化或者公司主要境外客户出现信用风险，将对公司的出口业务造成较大不利影响。

（四）客户相对集中的风险

公司的主要客户为国内外知名整车厂商或其一级供应商。2017年度至2019年度，公司对前五名客户（同一实际控制人口径）的销售额占当期营业收入的比例分别为91.14%、88.97%和88.43%，客户集中度较高，其中对第一大客户DAG的销售收入占报告期各期营业收入的比例分别为47.88%、50.64%和50.72%，公司对通用汽车、福特汽车、克莱斯勒、特斯拉等北美整车厂商的出口销售均通过DAG实现。

汽车零部件行业准入门槛较高，整车厂商及其一级供应商建立了严格的供应商准入标准和稳定的零部件采购体系，并通常会与上游零部件配套企业建立较为长期、紧密的合作关系。尤其是对具有同步开发能力的零部件供应商，其产品研发通常会跟随整车厂商的车型开发而同步开展，相关车型一旦量产，配套零部件供应商一般不会轻易更换。

报告期，公司与主要客户的合作关系稳定。未来，如果主要客户因其自身经营原因或因宏观经济环境发生重大不利变化而减少对公司产品的采购，或因公司的产品质量、技术创新和产品开发、生产交货等无法满足客户需求而导致与客户的合作关系发生不利变化，而公司又不能及时拓展其他新的客户，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

（五）部分土地及房屋建筑物未取得权属证书的风险

发行人花都生产基地位于广州市花都区炭步镇东风大道西侧，占地1.6853公顷，因历史原因发行人未能取得土地使用权证，发行人在上述地块自建的共计约17,000平方米房屋建筑物亦未能取得房屋权属证书。上述情况未影响公司正常使用相关土地和房产，未对公司的正常生产经营造成重大不利影响。

为解决前述产权瑕疵，公司正积极利用广州市“三旧改造”、“城市更新”等相关政策以完善相关手续，并已取得了广州市花都区住房和城乡建设局、广州市住房和城乡建设局等相关主管部门的批复，同意公司“以‘自行改造’方式实施微改造”，相关土地采用协议出让方式供地，在完善历史用地手续后方可实施改造。

目前，公司正密切配合相关主管部门的工作，按相关流程办理用地和报建手续。但发行人仍存在具体改造过程中被相关政府部门要求拆除或处以罚款的风险，对公司生产经营带来一定不利影响，同时，若在完善产权的过程中，需要公司补交土地出让金，将对公司现金流造成一定影响。

鉴于花都地块上未取得权属证书的房屋无合法手续，为避免发行人因此遭受损失，公司控股股东广州思呈睿、实际控制人辛洪萍均出具了《关于承担瑕疵房产风险的承诺》，承诺：“为避免金钟股份花都地块房屋建筑物被有关部门责令拆除而可能给金钟股份带来资产损失及罚款的风险，本公司/本人承诺将承担因金钟股份房屋建筑物拆除给金钟股份造成的实际经济损失，包括但不限于拆除的直接损失、因拆迁可能产生的搬迁费用、固定配套设施损失、停工损失、被有权部门罚款等。”