中商情报网讯：洛阳建龙微纳新材料有限公司首次公开发行股票并在科创板上市。据了解，洛阳建龙微纳新材料股份有限公司主要从事无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂相关产品研发、生产、销售及技术服务的业务，主要产品为分子筛原粉、分子筛活化粉和成型分子筛三大类，产品远销美国、法国、德国、俄罗斯、韩国等国家和地区。

主要财务指标

洛阳建龙微纳新材料有限公司资产总额逐年增加和净利润涨幅有所波动，2016年度资产总额为44,899.97万元，2017年度资产总额为45,229.76万元，2018年度资产总额为51,189.14万元；2016年度净利润为1,039.57万元，2017年净利润为-1,018.82万元，2018年净利润为4,707.25万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

（一）技术风险

（1）产品迭代引起的风险

成型分子筛是煤化工、石油化工、冶金等行业所需的基础耗材，对这些行业的大型设备运行安全和降低能耗起着重要作用。如果竞争对手推出更高效、更节能环保的成型分子筛，将会大幅挤占发行人的市场份额。分子筛应用领域广泛，新市场、新应用不断扩大，产品和技术创新较大程度上依赖于公司的技术水平及持续研发投入。若公司不能准确预测产品和技术的发展趋势，及时响应客户需求，持续技术研发进行产品性能升级和结构更新，公司的产品将逐渐丧失市场竞争力，对公司的经营情况产生不利影响。

（2）技术未能实现产业化的风险

自成立以来，公司积极开发分子筛新产品，优化分子筛生产工艺路线，拓展分子筛新的应用领域。为满足新市场的需要并保持技术和产品的竞争力，公司需要投入大量的研发资源。但因技术上的随机性因素可能导致技术开发工作失败；技术开发尚处在研究过程中，已经有其他人成功研究出同样的技术；由于客观的社会、经济和技术环境发生变化，原来的技术开发不合时宜或者已经没有必要；这都将造成公司研发资源的浪费和财产损失，对公司的经营产生不利影响。

（3）核心技术人员流失的风险

公司核心竞争力在于新产品的研发创新能力和生产工艺的持续优化。公司十分注重对技术人才的培养和引进，以此来保证各项研发项目的成功推进及顺利产业化。随着行业竞争的加剧，公司可能出现核心技术人员流失，对公司技术创新带来不利影响。

（4）核心技术失密的风险

经过多年的技术创新和研发积累，发行人自主研发了一系列核心技术，截至本招股说明书签署之日，公司已获得授权发明专利11项，申请受理发明专利12项，这些核心技术是发行人的核心竞争力，为公司的高速成长奠定了坚实的基础。发行人采取了申请专利等措施对核心技术进行保护，目前尚有多项产品和技术正处于在研阶段，不排除关键核心技术遭到泄密，损害公司在行业中的技术优势，对公司的生产经营造成不利影响。

（二）经营风险

（1）市场竞争风险

2016年至2018年度，公司的制氧成型分子筛的销售收入分别为3,920.45万元、7,560.26万元、14,930.01万元，制氢成型分子筛分别为69.68万元、2,189.85万元、2,959.20万元，普通成型分子筛的销售收入分别为3,188.08万元、5,114.77

洛阳建龙微纳新材料股份股份有限公司上市保荐书3-1-3-11万元、7,888.20万元，制氧、制氢等中高端成型分子筛的销售收入逐年上升。

从事分子筛生产经营的企业既有国际大型分子筛企业，也有国内规模大小不一的分子筛厂商，干燥剂等普通分子筛产品市场竞争较为激烈，而中高端分子筛产品的主要竞争对手为国际大型分子筛企业和少数国内上规模的分子筛企业，竞争对手相对较少。公司凭借着技术创新、产品质量、生产成本和技术服务等优势，在中高端成型分子筛领域具有较强的竞争力。若公司未能在技术、产品、成本、服务等方面持续保持竞争优势，可能会造成公司行业地位下滑。

（2）原材料价格上涨的风险

公司主要原材料是锂盐、氢氧化钠、固体纯碱硅酸钠和氢氧化铝。2016年至2018年，直接材料占公司主营业务成本的比例分别为58.63%、66.80%和69.54%，上述四种原材料合计占直接材料的比例分别为61.52%、62.27%和62.42%。报告期内，公司锂盐、氢氧化钠、固体纯碱硅酸钠和氢氧化铝平均采购单价2017年比2016年分别变化了-9.21%、54.89%、31.75%和34.68%，2018年比2017年分别变化了-11.53%、-4.05%、0.68%和-3.45%。2017年除锂盐采购价格下降外，其他三种原材料采购价格均大幅上涨。若上述主要原材料未来市场价格大幅上涨，将影响公司的盈利能力。

（3）出口退税优惠政策变化的风险

公司2016年度至2018年度出口销售收入占当期主营业务收入的比例分别为23.49%、23.35%和25.85%。根据财政部税务总局2018年10月22日发布的《关于调整部分产品出口退税率的通知》（财税[2018]123号），公司的出口产品享受的出口退税率由5%变更为6%。报告期内公司主要产品一直享受国家出口退税优惠政策，但若未来公司产品出口退税率出现下调，则会影响公司的盈利能力。

（4）国际贸易壁垒风险

公司出口比例较高，2016年至2018年出口销售收入占当期主营业务收入的比例分别为23.49%、23.35%和25.85%，其中欧美是公司海外销售最大的区域。2018年开始，中美出现贸易争端，我国对美国的产品出口受到较大负面影响。若未来欧美等海外市场对我国的分子筛产品出口设置贸易壁垒，会对公司的海外销售带来不利影响。

（5）业绩受经济周期波动性影响

公司终端用户涉及煤化工、建筑材料、钢铁冶炼、有色金属冶炼和石油化工等行业，而这些行业或企业的经营和效益状况在很大程度上与国民经济运行呈正相关性。终端用户经营状况不佳时，通常会在采购价格和付款周期等方面向上游转嫁部分压力。因此，公司业务的发展可能受经济周期性波动及其发展速度变化的影响。

（三）环境保护风险

2016年7月，公司因在2014年老厂区搬迁过程中未妥善处理厂区内部分废渣，被偃师市环境保护局处以10.00万元罚款，该行为没有造成人员伤亡、重大环境污染和恶劣的社会影响，偃师市环境保护局与洛阳市生态环境局均证明该行为不属于重大违法违规行为。分子筛在生产过程中会产生废水、废气、固体废弃物、噪声等环境污染物，处理不当可能会对环境造成污染。

公司已在环保设施上投入大量资金，截至2018年12月31日，发行人在环保相关设施方面的投资累计达到3,564.33万元，占固定资产投资的比例10.00%，并严格执行既定的环保工艺流程。其中废水通过生产废水处理站与生活废水处理机实现达标排放；粉尘废气由集尘罩收尘，除尘器处理后达标排放；固体废弃物主要是生产过程中不溶性杂质、污水处理站产生的污泥及一部分生活垃圾；生产过程中产生的固体废弃物属于一般固废，可用于制砖原料进行综合利用；噪声采取基础减振、消声、隔声等措施可满足噪声标准。

公司目前“三废”治理和排放符合国家的有关环保政策和排放标准，但随着国家环保政策日益严格，环境污染治理标准日趋提高，国家及地方政府可能在将来颁布新的环境保护法律法规，提高环境保护标准，将会增加公司环保投资和治理成本。此外，如果因人为操作不当、自然灾害以及其他原因等出现突发环境污染事件，主管部门可能对公司采取罚款、停产整顿或关闭部分生产设施等措施，将对公司经营业绩产生重大不利影响。

（四）安全生产风险

公司生产过程中使用的液体氢氧化钠、污水处理中使用的硫酸、盐酸等属于危险化学品，生产过程中反应釜物料合成、焙烧炉焙烧等在常压、高温下运行，使用的动能包括电、管道天然气和管道蒸汽，若对危险源不能进行正确识别和有效控制，将会发生安全事故，出现人员伤亡和财产损毁，对公司的业务经营造成负面影响，并带来经济和声誉损失，同时可能引起诉讼、赔偿性支出、处罚以及停产损失。

（五）内控风险

（1）实际控制人不当控制的风险

公司的控股股东、实际控制人为李建波、李小红夫妇，上述二人分别直接持有公司本次发行前33.10%、9.23%的股份，此外，李建波先生通过持有深云龙62%的股权间接控制公司11.53%的股份。李建波先生、李小红女士直接及间接控制公司本次发行前合计53.86%的股份。公司已建立较为完善的公司治理制度，但实际控制人仍可利用其对公司的控股地位，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，从而损害公司及其他股东的利益。

（2）管理风险

鉴于国家经济稳定健康增长，以及国家节能减排与环境保护战略持续推进，分子筛的市场需求仍处于持续增长趋势，公司的业务规模持续扩大，对公司的管理能力提出更高的要求。若公司不能随着规模扩大，充实管理力量，调整与完善组织架构和管理制度，提升管理水平，可能导致管理人员的业务素质及管理水平不能适应公司经营规模扩大的需要，给公司带来经营风险。

（3）担保风险

海龙精铸于2016年12月和中国光大银行股份有限公司洛阳分行签订了流动资金贷款合同，贷款金额1,045.00万元，贷款期限一年。贷款到期后，海龙精铸逾期未还。公司于2018年12月代海龙精铸偿还了银行债务共1,170.00万元（其中代偿本金1,040.37万元，利息129.63万元）。海龙精铸于2016年8月和郑州银行股份有限公司洛阳分行签订了《流动资金借款合同》，贷款金额500.00万元。贷款到期后，海龙精铸逾期未还。公司于2018年11月代海龙精铸偿还了银行债务共545.00万元（其中代偿本金500.00万元，利息45.00万元）。

海龙精铸于2016年11月和中国工商银行洛阳洛南支行签订了《流动资金贷款合同》，贷款金额1,497.00万元。2017年6月，中国工商银行洛阳洛南支行将上述债权转让给信达资管。贷款到期后，海龙精铸逾期未还。信达资管于2018年12月起诉海龙精铸及公司。2019年4月，公司与信达资管签订《债务重组合同》，并向信达资管支付了1,547.00万元，信达资管豁免了公司连带偿还责任。

截至本招股说明书签署之日，公司已经解除了全部对外担保责任，不存在为其他公司或个人贷款提供连带保证责任的情形。若公司不能严格执行内控制度，未能审慎选择被担保方，可能导致公司承担连带保证责任，从而使公司经济利益遭受损失，对公司生产经营和经营业绩产生不利影响。

（六）财务风险

（1）税收优惠政策变化引起的风险

2017年12月，公司复审再次获得了河南省科学技术厅、河南省财政厅、河南省国家税务局、河南省地方税务局联合颁发的《国家高新企业证书》，自取得年度起减按15%税率征收企业所得税，证书编号为GR201741001051，有效期三年。如果将来国家、地方有关高新技术企业的认定标准或相关税收优惠政策发生变化或出现其他不利情形，公司不能继续享受该税收优惠，将对公司的经营业绩造成影响。

（2）汇率变动的风险

2016年度、2017年度和2018年度，公司出口收入分别为3,054.15万元、5,709.52万元、9,778.44万元，占同期主营业务收入的23.49%、23.35%、25.85%，汇兑损益分别为14.08万元、-27.42万元、72.75万元。公司计划持续开拓海外市场，出口销售金额预计会有进一步提升，若未来人民币汇率出现大幅波动，将面临因人民币汇率变动所带来的汇兑损失风险。

（3）净资产收益率下降、每股收益被摊薄的风险

本次发行完成后，本公司净资产和股本规模将在短期内有较大幅度的增长，但募集资金投资项目有一定的建设周期，项目产生效益尚需一段时间，公司预计发行当年的净资产收益率和每股收益等将有所下降。因此，本次发行后，本公司短期内存在净资产收益率下降、每股收益被摊薄的风险。此外，若本次发行募集资金不能实现预期效益，也将可能导致公司的每股收益和净资产收益率被摊薄，从而降低公司的股东回报。

（七）其他风险

（1）发行失败风险

若本次发行认购不足，或未能达到预计市值上市条件，公司本次发行将面临发行失败的风险。

（2）募集资金投资项目实施风险

公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前经济形势、市场需求、技术发展趋势的判断等综合因素作出的。募集资金投资项目实施过程中，公司面临着技术进步、产业政策变化、市场变化等诸多不确定因素。如果募集资金投资项目未能如期实现效益，或投产后市场情况发生不可预见的变化或公司不能有效开拓新市场，公司产能扩大后将存在一定的产品销售困难，募集资金投资项目新增折旧及摊销也将导致公司净资产收益率出现下降。