中商情报网讯：江苏傲伦达科技实业股份有限公司主营业务为化工新材料、农药原药、染料及中间体的研发、生产及销售，属于精细化工行业。经过三十多年的发展，公司逐步形成以含砜新材料为主的化工新材料、以硫代氨基甲酸酯类除草剂为主的农药原药、以及蒽醌染料为主的喷墨打印染料及其中间体三大业务板块。

主要财务指标

江苏傲伦达科技实业股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加，2017年度资产总额为50,276.02万元，2018年度资产总额为47,660.66万元，2019年资产总额为52,139.78万元，2020年资产总额为59,372.06万元；2017年归属于母公司所有者权益为31,067.13万元，2018年归属于母公司所有者权益为33,746.30万元，2019年归属于母公司所有者权益为38,628.12万元，2020年归属于母公司所有者权益为43,659.95万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

一、经营风险

（一）市场竞争风险

随着下游市场需求的不断扩大、行业自身的持续技术进步，公司精细化工产品面临着良好的行业发展机遇，现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入将可能使市场竞争加剧，如果竞争对手开发出更具有竞争力的产品、提供更好的价格或服务，或者竞争对手获得特定的知识产权，则公司的行业地位、市场份额、经营业绩等均会受到不利影响。

（二）原材料价格波动的风险

公司生产的精细化工产品所用主要化工原料的价格受国家产业政策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响而波动较大。报告期内，生产成本中原材料成本占比较高，原材料的价格波动对公司的经营成果有着显著的影响，并会影响到公司盈利能力的持续性和稳定性。本公司凭借市场资源、技术创新和产品品质等方面的优势，公司能够及时将原材料价格波动传递到销售价格的调整上。但是，公司若不能通过提高产品附加值而消除原材料价格上涨的影响，公司现有业务及募集资金拟投资项目的盈利水平会受到较大影响。

（三）环保风险

公司目前及募集资金投资项目生产的产品为精细化工产品，在正常生产过程中会产生一定数量的废水、废气和废渣。公司及子公司按照先进的环保理念投资建设了较为完备的三废处理设施，并按照国家最新环保政策的要求不断加大投入，对相关环保设施进行更新改造；同时，公司及子公司亦在生产工艺及流程上积极探索节能减排的技术和方法。但若发生突发事件或在生产流程中处理不当，公司仍存在对环境造成一定污染的可能，从而增加公司在环保治理方面的费用支出。另外，随着我国经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，以及“绿水青山就是金山银山”环保理念的深入人心，为了践行新发展理念，坚持生态优先、绿色发展，进一步达到环境保护的效果，国家和地方政府可能会颁布更新、更严的环保法规，提高环保标准，加大环保执法力度，从而导致公司环保投入进一步加大，影响公司的盈利水平。

（四）宏观经济波动或国家产业政策变化造成公司业绩波动的风险

公司生产的精细化工产品广泛应用于国民经济的各行各业，分布领域广，市场容量大，但其发展受到宏观经济形势波动的影响。而在全球经济一体化的今天，宏观经济形势受到国内外多重因素的影响，其景气程度和变化趋势充满不确定性。如果未来宏观经济发生不利变化，而公司又未能推出有效措施予以应对，公司的未来业绩将会产生不利变化。

（五）安全生产风险

公司生产过程中的部分原材料、中间产物为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，生产过程中涉及高温、高压等工艺，对设备及人工操作的要求较高，存在因操作不当等原因造成意外安全事故的风险。尽管公司一直致力于完善工艺路线，不断提高生产过程中的自动化控制程度、视频化程度，并加强安全生产管理，提高员工的安全意识，但仍然存在发生重大安全事故的可能性，进而影响公司生产经营与管理，并造成较大经济损失的风险。

二、法律风险

（一）停、限产风险

报告期内，公司子公司纽泰科受灌南2017年“129”聚鑫爆炸事故和响水2019年“321”天嘉宜特别重大爆炸事故的影响，灌南县堆沟化工园区根据省市化工产业安全环保整治要求，实施停产整改，纽泰科停产。公司历来高度重视安全生产、环境保护问题，停产期间纽泰科严格按照化工园区的整治标准进行自查自纠，以确保自身安全生产制度健全、设备运维规范、生产管理科学有效，未发现重大安全隐患，水电气等配套设施完备，具备消防管理、工艺设备等复工验收所需的内外部条件，并持续加强内部管理和安全教育培训等。纽泰科将在安全、环保、消防等方面通过复产验收后恢复生产。如果在未来生产经营过程中，相关政府部门对安全生产实施更为严格的监管措施，公司仍可能存在因不可抗力、政府监管政策等原因而造成被迫停止生产或关闭部分生产设施的可能，如发生停产、限产的情况，将可能对公司生产经营业绩造成不利影响。

（二）部分房产未取得不动产权证书的风险

发行人子公司纽泰科部分房产（传达室、仓库、车间等）未取得不动产权证书，该类建筑物为纽泰科部分生产经营场地，上述无证房产占用的土地已取得土地使用权证书，目前正在办理房产权属登记手续。该等房产存在被认定为违章建筑而受到限期拆除的风险。

（三）业务资质风险

因纽泰科目前生产的产品苄草丹、野麦畏、禾草丹、双酚S为《各类监控化学品名录》中所列的第四类监控化学品，根据《中华人民共和国监控化学品管理条例》的规定，纽泰科需要办理监控化学品生产特别许可证，该资质是纽泰科开展生产业务的一项条件。如公司未来在生产经营过程中违反相关法律法规或无法继续满足持有相关资质所需的各项指标要求，可能会导致公司无法正常申领，进而对公司的正常经营活动产生不利影响。因2018年以来发行人子公司纽泰科所在堆沟化工园区长期处于综合整治阶段，纽泰科长期处于停产状态，导致纽泰科安全生产许可证在有效期内不能正常进行复审换证工作，待纽泰科复产后可以进行安全生产许可证申领换证工作。若后续未能被重新续期，或国家关于《安全生产许可证》的申领续期政策发生变化，发行人的生产经营将受到一定影响。因凯伦达目前处于试生产阶段，需竣工验收后申请办理监控化学品生产特别许可证、安全生产许可证等资质，未来能否及时取得以及国家关于监控化学品生产特别许可证、安全生产许可证的申领政策发生变化，发行人的生产经营将受到一定影响。

三、内控风险

（一）人才流失及核心技术失密的风险

本公司在多年的研发、生产和运营实践中，培养了一批研发技术人才、专业技术员工以及经营管理人才，建立起了相对稳定的中高层人才队伍，在研究开发、生产发展以及经营管理等方面积累了宝贵的经验。随着传统行业的结构性转变和新兴产品市场的迅猛发展，行业核心人才的竞争将日益激烈。如果核心技术人才、经营管理人才等大量流失，将对公司的生产经营造成重大影响。目前公司所拥有的产品配方、生产工艺等是企业得以生存发展并赢得市场领先地位的基础和关键。公司多项自有技术已经获得或者正在申请专利权，并且在技术保密、人才激励等方面做出了详尽的制度安排，但仍然无法避免核心技术失密的风险。如果核心技术失密，将会对公司利益产生重大不利影响。

四、技术风险

（一）新产品、新技术开发的风险

精细化工品种较多，相应的生产技术也是日新月异。随着技术进步和下游市场需求的不断变化，精细化工研发生产的新技术也不断涌现。不断开发新产品和新技术，适应市场需求变化和行业发展趋势，是精细化工生产厂商能够长期健康发展的关键。公司历来重视技术研发的投入，注重提高企业的自主创新能力，在技术更新换代以及新产品研制方面处于业内前列，并已经形成了较为成熟的技术创新机制。但是，新产品、新技术的开发需要投入大量的人力和财力，周期较长，开发过程不确定因素较多，开发成功后还存在能否及时产业化、规模化经营的问题，因此，公司面临新产品、新技术的开发风险。

五、财务风险

（一）净资产收益率下降的风险

按照扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润计算，报告期内，公司加权平均净资产收益率分别为11.94%、8.04%、11.75%和11.62%。本次公开发行股票募集资金到位后，公司净资产将大幅度增加。但由于募集资金投资项目从开始建设到投产产生效益需要一定的周期，净利润的增长速度在短期内将可能低于净资产的增长速度，公司存在净资产收益率下降的风险。

（二）税收优惠变动风险

2018年11月30日，傲伦达取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局及江苏省地方税务局联合颁发的高新技术企业证书，证书编号为GR201832004889，有效期三年。2018-2020年傲伦达按15%计缴企业所得税。根据国家税务总局2017年第24号公告的规定：“企业的高新技术企业资格期满当年，在通过重新认定前，其企业所得税暂按15%的税率预缴。”上述税收优惠到期后，如公司因各种因素不易再获得相关高新技术企业认定，或者国家取消高新技术企业享受企业所得税优惠的政策，则公司需按照《中华人民共和国企业所得税法》等有关规定缴纳25%的企业所得税，对公司利润水平与经营业绩将产生一定的影响。

（三）国际贸易政策风险

报告期内，公司外销收入分别为18,018.15万元、7,091.77万元、5,799.19万元和4,351.70万元，占主营业务收入的比例分别为54.66%、31.28%、28.26%和30.99%。外销业务主要采用美元进行结算，人民币兑美元的价格波动会对公司经营业绩产生一定的影响。报告期内，公司汇兑损益分别为577.19万元、-369.72万元、-42.96万元和-117.48万元，占利润总额的比例分别为11.74%、-12.67%、-0.79%和-1.93%。农药产品由于其在环保政策、食品安全等方面的特殊性，会受到较为严格的国际贸易管制，因此，公司农药产品的出口销售面临一定的国际贸易政策风险

（四）出口退税风险

公司为增值税一般纳税人，报告期内，内销产品增值税按9%、10%、11%、13%、16%和17%的税率计缴；出口产品母公司享受国家“免、抵、退”的退税政策，子公司傲伦达进出口享受国家“免、退”的退税政策。报告期内，公司外销销售收入占主营业务收入比例分别为54.66%、31.28%、28.26%和30.99%。若国家下调相关产品的出口退税率，将会增加公司的产品成本，在出口产品价格不变的情况下将减少销售毛利，进而影响公司的经营业绩。

（五）毛利率波动的风险

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-3月，公司综合毛利率分别为35.25%、37.53%、52.84%和54.14%。公司综合毛利率受产品销售价格变动、原材料采购价格变动、产品结构变化以及上下游市场竞争程度等因素的影响。如果未来公司不能持续提升创新能力并保持一定领先优势，或者上游供应商提高售价、下游客户控制成本的需求上升、竞争对手大幅扩产降价，引起公司产品销售单价或单位成本变动，导致公司综合毛利率存在波动较大的风险。

六、募集资金投资项目的风险

（一）本次发行摊薄即期回报的风险

本次募集资金到位后，公司的总股本规模将扩大，净资产规模及每股净资产水平都将提高，募集资金投资项目的效益实现需要一定周期，效益实现存在一定的滞后性，若募集资金投资项目业绩未能按预期完全达标，公司未来每股收益在短期内可能存在一定幅度的下滑，因此公司的即期回报可能被摊薄。特此提醒资者关注本次公开发行可能摊薄即期回报的风险。

（二）募集资金投资项目投产后固定资产折旧将大幅增加的风险

本次募集资金投资项目投产后，按照公司现行固定资产折旧政策，新增固定资产每年产生的折旧费用将大幅增加。如果未来市场发生不利变化，或市场拓展力度不够，导致相应的生产能力不能充分发挥，新增折旧费用将对公司经营带来较大压力，从而导致公司存在业绩下降的风险。

七、新冠肺炎疫情对公司经营情况带来影响的风险

受新型冠状病毒疫情影响，各地政府相继出台并严格执行关于延迟复工、限制物流、人员流动等疫情防控政策，在中央和各地积极有力的防控措施下，我国疫情已经得到有效控制，目前全国各地复工情况良好，国内疫情形势对公司的影响已得到有效缓解，但由于新型冠状病毒疫情导致全国各地春节假期后均采取了延期复工的措施，公司不同程度地受到延期开工以及产品流通不畅的影响。2017年至2020年一季度，公司产品境外销售收入占公司主营业务收入的比例分别为54.66%、31.28%、28.26%和30.99%。随着新型冠状病毒疫情在全球的蔓延，本次疫情对全球经济的负面影响逐步加剧，可能会对公司的境外销售业务带来一定的负面影响。若本次新型冠状病毒疫情的影响在海外短期内不能得到控制，将会对公司未来业绩造成不利影响。

八、其他风险

（一）招股说明书所引用的行业数据主要来自国家发改委、国家统计局、行业协会的统计资料以及公开刊物、研究报告等其他公开资料，已尽可能地保证了其可靠性，但仍可能存在由于数据来源渠道不同而导致统计口径存在不一致的问题。

（二）股票价格不仅受公司财务状况、经营业绩和发展前景的影响，而且受股票供需关系、国家宏观经济状况、政治经济政策、行业产业政策、投资者心理预期以及其他不可预料因素的影响。本公司提醒投资者应充分认识股票市场的风险，在投资公司股票时，应综合考虑影响股票价格的各种因素，以免造成损失。

（三）诸如地震、台风、战争、疫病等不可抗力事件的发生，可能给公司的生产经营和盈利能力带来不利影响。

（四）本次发行适用《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等相关法规的要求，如发行认购不足将导致本次发行失败。