中商情报网讯：北京弘成立业科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，北京弘成立业科技股份有限公司是为国内高等院校开展网络高等学历教育提供技术平台开发及运营维护、校外学习中心服务等综合服务。

主要财务指标

北京弘成立业科技股份有限公司资产总额和净利润逐年增加，2017年度资产总额为131,674.45万元，2018年度资产总额为144,881.88万元，2019年资产总额为146,381.92万元；2017年度净利润为12,346.41万元，2018年度净利润14,907.51为万元，2019年度净利润为12,984.06万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

（一）行业政策变动风险

公司主营业务具有使用软件技术和信息传播技术服务与教育行业的交融性特点，公司在符合国家教育方针政策的前提下开展业务，服务内容符合工信部对信息安全和质量的要求。公司业务开展受教育行业及软件和信息技术服务等行业的法律法规、监管体制的约束，尤其是教育主管部门出台的相关政策对公司业务的发展有较大影响。

公司服务对象主要为高等院校网络教育学院，服务内容主要为技术平台开发、教学教务支持、运营维护、校外学习中心服务等综合服务。若未来新出台政策限制发行人合作高等院校开展网络教育，或使得网络教育招生规模减少，将对公司的业务开展及盈利能力造成重大不利影响。2016年11月，教育部印发《高等学历继续教育专业设置管理办法》，并自2018年起实施。

该政策核心在于要求普通高等学校将不再举办本校全日制教育专业范围外的学历继续教育，没有举办全日制专科层次教育的普通本科高校，不再举办专科层次的学历继续教育。上述政策导致部分高校网络高等学历教育专业和学科设置停招从而影响招生规模。

2019年12月10日，教育部办公厅印发《教育部办公厅关于服务全民终身学习促进现代远程教育试点高校网络教育高质量发展有关工作的通知》，在加强招生管理、规范人才培养、做好毕业管理、落实高校办学治校主体责任、加强综合监管指导等方面提出相关要求。虽然发行人采取扩大合作学校和专业、增加校外学习中心数量、拓展新业务等措施扩大业务规模，但未来行业政策变化仍可能对发行人业绩造成重大不利影响。

（二）行业增长趋势减缓的风险

公司主营业务是为国内高等院校开展网络高等学历教育提供技术平台开发及运营维护、校外学习中心服务等综合化服务。公司自高等院校获得服务收入，收入具体金额受高等院校网络高等学历教育招生及收费规模等因素影响。

近年继续教育市场规模持续扩大，发行人也在积极拓展成教信息化业务，未来业务发展仍有较大空间。但如果未来入学适龄人口不断降低、高等院校全日制教育持续扩招等导致继续教育人群数量出现大幅下降，或网络学历教育相关政策发生重大变化，使得合作高校继续教育招生规模大幅下降，则发行人业绩将面临大幅下滑的风险。

（三）经营业绩下滑风险

2017年、2018年、2019年，公司营业收入分别为55,016.59万元、61,714.84万元、59,958.22万元；归属于母公司股东的净利润分别为7,432.80万元、10,232.16万元、9,213.34万元。2019年发行人营业收入和净利润分别同比下降2.85%、9.96%。2020年1-3月公司实现营业收入和归属于母公司所有者的净利润分别为11,755.88万元、1,430.60万元，同比分别下降17.26%、10.64%。公司未来业绩受宏观经济环境、行业政策及发展趋势、自主创新能力、产品或服务质量、新冠病毒疫情、与主要客户合作情况等多种因素影响。如果上述因素出现重大不利变化，而公司自身不能及时调整以应对相关变化，公司经营业绩存在波动甚至大幅下滑的风险。

（四）客户相对集中的风险

公司主要客户为重庆大学、中国人民大学、北京语言大学、东北财经大学、中国农业大学等为代表的国内高等院校。报告期内各年度，公司对上述客户的营业收入合计占当年公司主营业务收入的比例均超过50%；由于上述客户销售金额所占比重较高，公司业务对前述高等院校客户有一定的依赖性。尽管公司与前述高等院校客户保持着长期稳定的合作关系，但如果发生主要客户停止合作、停止招生或缩减网络高等学历教育招生规模等情形可能对公司收入和利润产生重大不利影响。

（五）主要客户合作条款发生变动的风险

公司与主要客户签订了长期且具有排他性条款的独家合作协议，且多年来合作稳定良好，但如果因行业政策调整等原因导致未来双方合作关系或合作具体条款出现重大变化，或待合同到期后存在无法续期、或续期后合作条款发生重大不利变化，将对公司业务和业绩产生不利影响。2020年2月28日，弘成立业与人大世纪签署了《股权转让协议》，双方约定将弘成立业持有的东方兴业公司15%股权无偿转让给人大世纪。

上述股权转让完成后，发行人仍实际控制东方兴业，不会对发行人合并报表营业收入产生影响，但对归属于母公司股东的净利润影响产生一定影响。2020年3月31日，东方兴业与中国人民大学网络教育学院签署了《服务协议》，中国人民大学网络教育学院自2020年起停止网络学历教育招生。尽管公司与其他合作高校签署了合法有效的合作协议，但仍存在未来合作条款发生不利变化的风险。

（六）高毛利率能否持续的风险

2017年、2018年及2019年，公司主营业务毛利率分别为52.82%、51.61%和51.37%，主营业务毛利率保持较高水平。但是若未来市场竞争加剧或国家政策调整等因素出现时，公司未能在市场开拓能力、技术创新以及产品转型中保持相对竞争优势，公司毛利率存在下滑的风险。此外，本次募投项目的逐步投产也将会对公司未来的毛利率产生一定的影响。

（七）非经常性损益较高的风险

2017年、2018年及2019年，公司非经常性损益净额分别为1,286.50万元、1,571.28万元和1,451.57万元。扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为6,441.32万元、8,918.31万元和7,674.53万元。报告期内公司的非经常性损益主要为理财产品投资收益。公司投资的理财产品主要为商业银行发行的浮动保本型产品。若未来公司理财产品投资收益下降或出现亏损，将会对公司净利润产生较大影响。

（八）关联交易的风险

公司2017年、2018年及2019年销售商品、提供劳务的关联交易占营业收入的比例分别为63.81%、60.09%及57.03%。上述关联交易主要是为控股子公司的少数股东即部分高等院校，开展网络高等学历教育提供服务。剔除公司与上述合作高等院校之间的交易，公司2017年、2018年及2019年销售产品、提供劳务的关联交易占营业收入的比重分别为0.12%、0.11%和0.11%。

公司不存在对单一关联方重大依赖的情形，不存在对实际控制人及其控制的其他企业重大依赖的情形。公司在报告期内关联交易定价合理、公允，不存在损害公司及其他股东利益的情形，公司也采取了一系列减少关联交易的措施，并制定了相关的关联交易管理制度，以确保公司关联交易的合理性和公允性；但未来如果发生关联交易不履行相应的程序或定价不公允情况，将对公司的治理结构和经营业绩产生不利。