中商情报网讯：北京市九州风神科技股份有限公司主要通过为客户提供电脑散热器、机箱及电源等产品来获得收入及利润。公司根据自身的经营生产情况并遵照行业内普遍规则和运作机制开展研发、采购、生产和销售。

主要财务指标

北京市九州风神科技股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加，2017年度资产总额为22,968.45万元，2018年度资产总额为32,716.37万元，2019年资产总额为53,511.56万元，2020年资产总额为52,614.01万元；2017年归属于母公司所有者权益为11,813.51万元，2018年归属于母公司所有者权益为18,160.71万元，2019年归属于母公司所有者权益为32,123.60万元，2020年归属于母公司所有者权益为35,864.03万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

一、创新风险

九州风神是具有“自有品牌，自主知识产权”的电脑硬件企业，主要从事以电脑散热器为核心的电脑硬件产品的研发、生产及销售。公司的主要产品直接面对最终消费者，近年来随着国内外消费者对电脑散热器性能及个性化需求的大幅提升，保持设计创意的同时保证产品在行业内的性能领先是保证公司产品美誉度的最佳方式。公司自设立以来，已经形成了丰富的产品线，建立了健全的研发体系、拥有自主研发的核心技术。未来如果公司的研发能力不能持续提升，不能通过技术创新把握市场需求，则可能造成公司无法及时、有效地推出满足市场需求的新产品，从而会对公司市场份额和核心竞争力产生影响。

二、技术风险

（一）研发能力不能及时跟进行业发展的风险

公司的技术和产品研发能力直接影响客户的需求和订单，若公司未来研发投入不足、技术人才储备不足及创新机制不灵活，将导致公司在市场竞争中处于落后地位。无法快速、及时推出满足市场需求的新产品，将对公司市场份额和盈利水平产生不利影响。

（二）研发人才流失风险

研究最终客户需求并保持产品性能领先的持续研发是电脑散热器行业的核心竞争力之一。能否持续保持高素质的技术团队，研发并制造具有市场竞争力的产品，对于发行人的可持续发展至关重要。发行人十分重视对技术人才的培养和引进，以保证各项研发工作的有效组织和成功实施。截至2020年3月31日，发行人研发人员占发行人员工人数的8.62%。为保持研发人员的积极性和稳定性，发行人制定了相应激励机制，鼓励技术创新，较好地保证了发行人研发体系的稳定和研发能力的持续提升。但未来仍可能会面临研发人员流失的风险，从而削弱北京市九州风神科技股份有限公司首次公开发行股票招股说明书1-1-28发行人核心竞争力。

（三）知识产权保护风险

公司成立以来一直专注于散热器行业，在产品研发和设计方面有丰富的专利和经验积累，形成了一系列核心技术，拥有优异的散热性能和高效的产品生产工艺。截至本招股说明书签署之日，公司及子公司拥有相关专利149项，其中发明专利9项，另外还拥有5项软件著作权。为保护发行人知识产权，防止技术泄密，发行人采取了对核心技术和产品申请知识产权保护、与核心技术人员签定保密协议、加强员工保密意识培训等一系列技术保护措施。但上述措施并不能完全保证技术不外泄，如出现发行人核心技术及知识产权遭盗用等情况，将会对发行人业务发展造成不利影响。

三、经营风险

（一）新冠疫情对公司经营影响的风险

2020年1月，新冠疫情爆发并在全球持续扩散传播，致使全球各行各业均遭受了不同程度的影响。隔离、交通管制等疫情管控措施，使得公司生产经营的各个环节在2020年2月至3月均受到了一定程度的影响，至2020年4月后逐渐恢复正常。新冠疫情对于公司下游需求的影响，一方面，由于抗击疫情需要，居家办公成为全球当下办公环境新趋势，其增加了对个人电脑和相关配件设备的需求；另一方面，若新冠疫情在全球范围内持续较长时间，则可能影响部分国家整体经济形势，进一步影响国民收入，降低其对非生活必需品的需求，从而对公司业绩造成一定影响。

（二）境外经营及中美贸易摩擦风险

报告期各期间，发行人境外销售收入分别为31,604.94万元、30,356.94万元、39,008.65万元和9,063.00万元，占主营业务收入的比例分别为73.71%、73.69%、74.11%和74.47%。在境外开展业务需要遵守所在国家或地区的产业政策及法律法规。公司长期以来积累了较为丰富的出口经验，并一直遵守所在国家或地区的法律法规，但如果业务所在国家地区的政治经济形势、产业政策、法律法规等发生变化，将给公司业务的正常发展带来不利影响。此外，中美贸易摩擦走向难以预计，美国政府对中国进口商品加征关税范围和征收税率不断变化。自2018年中美贸易摩擦以来，公司与美国客户积极磋商，除风扇、导热膏等少部分产品外，公司目前主要产品未处于加增关税范围，中美贸易摩擦尚未对公司的生产经营产生重大不利影响。但如果未来中美贸易摩擦持续升级，可能会导致公司美国地区出口业务收入或盈利水平下降，进而对公司整体经营造成一定的影响。

（三）市场竞争风险

公司自成立以来一直专注于电脑散热器及相关产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司的产品凭借稳定可靠的质量和技术优势获得市场认可。公司的产品处于充分的市场竞争中，同时随着公司产品应用市场不断增加，竞争对手也加大了研发投入，不断进行技术创新和产品升级。若公司未来不能准确研判市场动态及行业发展趋势，在技术研发升级、产品质量控制、客户服务等方面不能持续保持竞争优势，公司面临的市场竞争压力将会加大，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。

（四）生产经营场所租赁风险

九州风神子公司深圳鑫全盛及其东莞分公司主要负责发行人产品的生产，其经营场所系租赁取得，其中部分租赁房产出租方未取得产权证书。如果上述租赁房产合同到期后发行人不能按照合理的价格续租，将对公司的正常生产经营产生不利影响。同时，公司所租赁的未取得房产证书的物业存在被政府部门依法责令拆除的潜在风险，若未来公司所租赁的房产在租赁期内发生上述情况，将导致公司停工、搬迁，对公司的正常经营产生不利影响。

四、内控风险

通过多年的持续发展，公司已建立了较为稳定的经营管理体系。但随着公司主营业务的不断拓展和产品结构的变化，尤其是本次发行募集资金到位后，公司资产规模、业务规模、管理机构等都将进一步扩大，这将对公司的战略规划、组织机构、内部控制、运营管理和财务管理等方面提出了更高要求。与此对应的公司经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司未能根据资本市场的要求和公司业务发展的需要及时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约束机制，公司将面临一定的内部控制风险。

五、财务风险

（一）汇兑损益风险

公司存在大量境外销售业务，并且主要通过美元进行结算。报告期各期间，公司汇兑收益分别为-445.50万元、349.01万元、409.94万元和469.77万元，分别占当期净利润比例为-11.92%、8.73%、14.37%和25.08%。报告期内，汇率因素对发行人业绩影响较大。如果未来人民币大幅升值，在公司境外营业规模不断扩大的情况下，公司可能产生较大的汇兑损失，从而对公司业绩的稳定性带来不利影响。

（二）税收优惠政策变化的风险

2015年11月24日，发行人取得北京市科学技术委员会、北京市财政局、北京市国家税务局和北京市地方税务局联合批准颁发的编号为“GR201511002441”的高新技术企业证书，证书有效期为三年。2018年10月31日，发行人通过了高新技术企业的重新认定，获得了编号为“GR201811004167”的国家级高新技术企业证书，证书有效期为三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》，报告期内发行人为高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税。报告期内，发行人境外销售占比较高。报告期各期间，发行人收到出口退税金额分别为3,874.58万元、4,555.83万元、3,667.41万元和678.91万元。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的有关规定，发行人出口的散热产品、机箱电源产品等享受增值税出口退（免）税相关政策，退税税率随增值税率变化而变化。如果国家调整上述税收政策，发行人及其子公司未能持续被认定为符合税收优惠条件，将对发行人未来经营业绩造成一定的不利影响。

六、募集资金投资项目的风险

（一）募集资金投资项目环评批复无法按时取得的风险

公司募投项目“生产制造基地建设项目”以及“研发中心建设项目”的募投项目《环境影响报告表》已于2020年9月10日公示，并正在进行《环境影响报告表》的审批工作。截至本招股说明书签署之日，本次发行募集资金投资项目尚未取得主管部门的环评批复。惠州市生态环境局仲恺分局于2020年9月24日出具了“关于惠州市鑫全盛精密科技有限公司九州风神研发中心项目环保意见的函”（惠仲环函[2020]220号）及“关于惠州市鑫全盛精密科技有限公司九州风神生产制造基地项目环保意见的函”（惠仲环函[2020]221号），确认上述两个项目“该项目属于鼓励类产业，符合产业政策。项目选址符合仲恺高新区城市规划功能，原则上我局支持该项目建设。你公司已提交环境影响评价报告表，已完成公示，我局正按程序审批，根据国家《建设项目环境保护管理条例》和《建设项目环境影响评价分类管理名录》的规定，环评文件未经批复前，项目不得动工建设。”因发行人募投项目尚未取得主管部门的环评批复，如无法按时取得环评批复，该项目将面临施工进度延后、项目收益无法达到预期目标的风险，提请投资者注意相关风险。

（二）产能消化风险

本次募集资金拟投入生产制造基地建设项目以及研发中心建设项目。若公司本次募集资金投资项目能够顺利实施，将进一步增加公司产品生产能力、增强研发实力、提升现有产品性能、丰富产品体系，有助于公司扩大经营规模，提升公司的盈利水平和市场竞争力。虽然公司对本次募集资金投资项目均进行了审慎的可行性论证和充分的市场调查，认为上述项目可取得较好的经济效益，但如果市场竞争环境发生重大变化，不排除项目达产后存在市场需求变化、竞争加剧或市场拓展不利等因素引致的产能无法消化，导致募集资金投资项目的实际效益与预期存在一定差异的风险。

（三）净资产收益率下降的风险

近三年，公司归属于母公司股东的加权平均净资产收益率分别为42.33%、28.57%和12.39%。本次发行成功后，公司净资产将大幅增长。但由于募集资金投资项目效益的产生需要经历项目建设、先期试产、产能逐步释放等过程，并且项目预期效益实现存在一定的不确定性，公司盈利水平能否保持与净资产同步增长存在不确定性，因此公司存在因净资产大幅增长而导致净资产收益率下降的风险。

（四）固定资产折旧的风险

根据募集资金投资计划，本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产年折旧费用将增加，在募集资金投资项目达产之前，可能导致公司的利润出现下滑。募投项目达产后，尽管公司募集资金投资项目可能带来的新增销售收入及利润总额较高，足以抵消募集资金投资项目新增的折旧费用。但若因市场环境发生重大不利变化等因素导致募集资金投资项目的预期收益不能如期实现，则公司将面临因折旧大量增加而导致利润下滑的风险。

七、发行失败风险

本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、投资者对公司价值的判断、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响，本次发行存在因投资者认购不足而导致的发行失败风险。