中商情报网讯：江苏凤凰画材科技股份有限公司是一家长期从事专业画材产品研发、生产及销售的绘画材料供应商。公司的主要产品包括画框、颜料、画板及画笔、画刷等配件。

主要财务指标

江苏凤凰画材科技股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加，2017年度资产总额为31,834.08万元，2018年度资产总额为27,874.85万元，2019年资产总额为32,759.82万元，2020年资产总额为43,680.99万元；2017年归属于母公司所有者权益为4,442.89万元，2018年归属于母公司所有者权益为8,875.39万元，2019年归属于母公司所有者权益为14,063.71万元，2020年归属于母公司所有者权益为17,119.11万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

一、技术风险

公司产品涵盖画框、颜料、画板、画布等多类产品，目前的核心技术主要集中在画布涂层、颜料配方工艺等领域，未来，公司将继续深耕各类产品的创新、生产工艺的改进、生产设备的创造等。但是，随着客户对产品质量、性能、工艺等方面要求的提升，如未来公司因研发设计投入不足、生产工艺不能及时完善，无法保证研发设计、技术、工艺的及时创新，或者不能及时满足客户在产品更新换代的要求，可能导致公司丧失技术优势，失去现有的客户资源，从而给公司的经营业绩带来不利影响。

二、经营和市场风险

（一）对海外市场依存度较高的风险

公司的产品以外销为主，报告期各期，公司对国外销售额占主营业务收入的比例分别为91.66%、91.96%、91.91%和93.87%，未来一段时间内对海外市场的依存度仍然较高。如果海外市场发生较大波动，或产品主要进口国政治、经济、贸易政策等方面不能满足客户需求导致主要客户转向其他厂商采购，公司将面临销售收入增长放缓甚至下滑的风险。

（二）国际贸易政策风险

公司积极开拓海外市场，报告期各期，公司产品出口销售收入占同期主营业务收入的比例分别为91.66%、91.96%、91.91%和93.87%，公司境外销售区域主要为美国、欧洲等发达国家或地区，其中出口美国的销售收入占同期主营业务的比重超过62%。公司在越南、柬埔寨建立的生产基地，一定程度上降低了国际贸易政策变化对公司的影响。但是，如果未来中美之间的贸易摩擦持续升级或者美国与越南等国家产生贸易摩擦，美国增加加征关税的国家或地区，以及进一步提高加征关税的税率，将可能对公司向美国出口产品进一步产生不利影响，从而对公司经营业绩造成不利影响。

（三）新型冠状病毒疫情可能造成的经营风险

2020年1月以来，全球范围内爆发了新冠肺炎疫情，目前国内疫情已基本得到了有效控制。自3月份起，公司主要客户所处区域美国、欧洲等地疫情较为严重，部分地区亦采取了停工停产、限制物流等措施。如果欧美疫情不能得到有效缓解或者疫情再次大面积爆发，可能导致经济增长下滑或经济萎缩，可能对公司产品需求、境外原材料采购、产品物流运输产生不利影响，从而对公司经营业绩产生不利影响。

三、内控风险

（一）规模扩张引发的管理风险

随着募集资金投资项目的实施，公司资产规模、经营规模将大幅增加。业务及资产规模的快速增长对公司的管理水平、决策能力和风险控制水平提出了更高的要求。如果公司不能根据上述变化进一步建立健全完善的管理制度，在人力资源、生产经营、财务核算、资本运作、市场开拓等方面实施有效的管理，将给公司持续发展带来不利影响。

（二）实际控制人控制不当风险

公司实际控制人为陈卫宏和邹芳，合计控制公司67.59%的股份和表决权，本次发行后仍处于控股地位，可以通过其所控制的股份行使表决权进而对公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。公司存在实际控制人用其控制权损害公司利益、侵其他股东利益的风险。

四、财务风险

（一）毛利率波动风险

报告期内，公司主营业务毛利率分别为34.34%、31.07%、35.53%和41.50%，存在一定波动，主要是受产品价格、汇率波动和原材料成本的影响。如果未来美元兑人民币汇率持续下降，原材料成本进一步提高，或者产品价格持续下降，则发行人将面临产品毛利率下降的风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。

（二）存货减值风险

报告期各期末，公司的存货账面价值分别为5,951.68万元、7,513.52万元、8,822.88万元和10,658.36万元，占流动资产的比例分别为25.33%、41.61%和47.91%、39.98%。如果公司产品价格在短期内大幅下降，可能存在存货的可变现净值低于其账面价值的情形，公司将面临存货减值的风险，从而对生产经营业绩产生不利影响。

五、发行失败风险

公司本次拟在深圳证券交易所创业板公开发行不超过1,700万股。根据有关法律法规的规定，本次发行上市的相关文件须经过深交所审核，并报送中国证监会履行注册程序。在中国证监会同意注册并启动发行后，本次发行的发行结果将受到国内外宏观经济环境、证券市场整体情况、投资者对公司财务状况及发展前景的判断等多种内、外部因素的影响。如果公司价值不能获得投资者的认同，则可能存在发行认购不足从而导致发行失败的风险。