中商情报网讯：金金禄电子科技股份有限公司专业从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车电子、通信电子、工业控制、消费电子、医疗器械等领域。

主要财务指标

金禄电子科技股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加，2017年度资产总额为39,001.93万元，2018年度资产总额为59,167.72万元，2019年资产总额为89,529.22万元，2020年资产总额为94,732.51万元；2017年归属于母公司所有者权益为7,513.16万元，2018年归属于母公司所有者权益为13,495.43万元，2019年归属于母公司所有者权益为27,388.98万元，2020年归属于母公司所有者权益为38,493.67万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

一、技术及创新风险

报告期内，公司研发投入分别为1,498.59万元、1,943.65万元、2,523.18万元、1,417.29万元。公司持续加大研发投入，工艺技术、生产能力不断提升，产品类型不断丰富，应用领域日益广泛，使得公司保持良好的市场竞争力。

未来，随着行业竞争加剧以及下游行业的不断发展，公司需要不断进行技术创新、工艺改进，以满足客户对产品质量、性能、可靠性等提出的更高要求。如公司技术研发及创新不能契合行业发展趋势、客户需求，则公司竞争优势可能被削弱，从而对公司的市场份额、经营业绩及发展前景造成不利影响。

二、经营风险

（一）宏观经济波动风险

PCB行业作为电子元器件基础行业，所有的电子设备都离不开PCB，行业的景气程度与电子信息产业的整体发展状况密切相关，显著受到全球宏观经济环境变化的影响。目前，全球主要经济体经济发展总体保持稳定低增长的水平，但随着5G、物联网、工业4.0、电子设备的智能化和小型化等推动经济革新的技术革命来临，PCB行业整体产值仍将保持相对稳定的增长水平。虽然PCB行业整体发展前景良好，但仍不排除全球宏观经济剧烈波动导致PCB行业发展速度放缓或出现下滑，进而对公司经营业绩带来不利影响。

（二）市场竞争风险

我国大约有1,500家PCB生产企业，行业集中度较低，市场竞争充分。若公司不能根据行业发展趋势、客户需求变化、行业技术革新等及时进行技术和业务模式创新以提升公司的竞争实力，公司可能面临产品价格、市场份额的下降，进而对公司经营业绩带来不利影响。

（三）下游行业景气度风险

公司产品主要应用于汽车电子、通信电子、工业控制等领域。如下游行业景气度下降，将导致终端产品需求下降，从而导致PCB需求的下降，可能对公司业务发展产生不利影响。

三、控制权风险

公司实际控制人李继林、周敏直接和通过凯美禄投资控制的公司股权占比为39.36%，公司发行上市后，李继林和周敏对公司的控制权比例下降至29.52%。2018年8月，李继林、周敏与叶庆忠、麦睿明、叶劲忠签署《一致行动协议》以加强李继林和周敏对公司的控制权，该协议约定叶庆忠、麦睿明、叶劲忠在董事会、股东大会上行使表决权时与李继林、周敏保持一致，若李继林、周敏未形成一致意见，则以李继林的意见为最终意见；协议的有效期至公司在证券交易所上市满三年之日止。

公司发行上市后，李继林和周敏对公司的控制权会有所下降；同时，如上述一致行动协议到期后不能得到续签，将会减弱李继林和周敏对公司的控制权。未来可能出现导致公司控制权不稳定的情况，进而影响公司经营政策的稳定性和连续性。

四、内控风险

PCB生产工艺流程相对复杂，下游应用广泛，产品规格型号多，对生产管理的要求较高。随着公司业务规模的不断扩大，相关经营决策、风险控制、系统管理等方面的难度将随之增加。如公司在管理体系、管理人员配备、管理经验等方面未能及时适应公司内外部环境的变化，则可能给公司的生产经营带来一定不利影响。

五、财务风险

（一）应收账款增加风险

公司注重对客户日常经营、资信状况的调查，根据客户的采购规模、经营实力等因素综合确定客户的信用期。报告期各期末，应收账款账面余额分别为16,623.26万元、18,546.95万元、26,208.96万元和25,402.70万元，其中账龄一年以内金额占应收账款余额的比例分别为98.81%、96.95%、98.57%、98.71%。公司应收账款账面余额较大，总体呈上升趋势，若公司客户财务状况、经营情况发生重大不利变化，公司将面临应收账款不能及时或足额收回的风险，将对经营业绩产生不利影响。

（二）存货跌价风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为5,202.52万元、5,666.51万元、9,125.70万元和8,525.21万元，占同期流动资产的比例分别为18.12%、19.83%、23.95%和20.34%。随着公司业务规模的不断扩大，公司存货账面价值总体呈上升趋势，如市场价格出现大幅波动，公司存货可能发生跌价的风险。