中商情报网讯：中科星图股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市。据了解，中科星图股份有限公司主营业务是面向政府、企业、特种领域、大众等用户提供数字地球产品和技术开发服务。

经营和财务数据及指标

中科星图股份有限公司资产总额逐年增加和净利润逐年增加，2016年度资产总额为10,168.82万元，2017年度资产总额为18,479.00万元，2018年度资产总额为39,613.11万元；2016年度净利润为1,487.03万元，2017年净利润为3,904.29万元，2018年净利润为8,696.23万元。

1、合并资产负债表主要数据

资料来源：中商产业研究院整理

2、合并利润表主要数据

资料来源：中商产业研究院整理

3、合并现金流量表主要数据

资料来源：中商产业研究院整理

4、主要财务指标

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

（一）技术风险

数字地球行业横跨遥感、导航、通信、大数据、云计算、人工智能、地理信息等诸多领域，对跨界融合能力要求较高，属于技术密集型行业。技术更新变化快，应用需求发展迅猛，技术开发具有较大不确定性，行业存在一定技术风险。与数字地球发展相对较早的国家相比，国内缺乏足够的高端技术人才，这在一定程度上影响了国内数字地球行业的更快速发展。

（二）控股股东及实际控制人持股比例较低的风险

本次发行前，中科九度为发行人控股股东，中科院电子所为发行人实际控制人。中科院电子所通过中科九度控制发行人41.91%的股份，持股比例相对较低。在本次发行完成并上市后，中科九度和中科院电子所实际支配发行人股份的比例将进一步降低。如果发行人其他股东通过增持股份谋求影响甚至控制发行人，将对发行人管理团队和生产经营的稳定性产生影响，发行人存在控股股东及实际控制人持股比例较低的风险。

（三）人力资源风险

发行人属于软件和信息技术服务业，主营业务是面向政府、企业、特种领域、大众等用户提供数字地球产品和技术开发服务。作为知识和技术密集型企业，优秀的人才是影响发行人未来发展的关键因素。报告期内，随着发行人业务规模的快速扩张，对发行人人员整体素质提出了更高的要求，发行人不断通过外部招聘、内部培养等方式积累技术骨干及营销、管理等方面的专业人员，并通过员工持股的方式保证人员的稳定性。在发行人本次发行完成并上市后，随着募集资金项目的建成和实施，人力资源短缺的问题将更加突出，倘若发行人不能持续引进、培养合适和足够的员工，或发行人现有核心人员流失，将会对发行人经营产生不利影响。

（四）募集资金运用风险

发行人本次发行募集资金将全部用于发展主营业务，本次募集资金投资项目包括GEOVIS6数字地球项目、空天遥感数据AI实时处理与分析系统项目、基于GEOVIS数字地球的PIM应用项目、营销服务网络建设项目和补充流动资金项目，项目的实施将进一步扩大发行人的研发能力，增强发行人研制的“GEOVIS高分地球系统”系列核心产品竞争力，扩大市场规模，进而实现发行人战略发展目标。

虽然发行人对本次募集资金投资项目做了充分的行业分析和市场调研，并制定了完善的市场开拓措施，但是产品未来的市场容量消化存在一定的不确定性，产品的价格存在下降的可能。因此，若未来产业政策、发行人产品下游市场需求等因素发生不利变动，亦或发行人自身市场开拓措施没有得到较好的执行，都可能对募投项目的顺利实施和发行人的预期收益造成不利影响。

（五）应收账款金额较大且持续上升的风险

2016年末、2017年末和2018年末，发行人应收账款金额分别为2,666.89万元、10,098.24万元和23,932.48万元，2016-2018年度，发行人营业收入及净利润的复合增长率分别达到105.61%和141.83%，应收账款相应增长具有合理性，但由于发行人应收账款余额较大且占总资产的相对比重较高，如果未来国家产业政策以及客户资信情况发生极端变化，导致应收账款无法全额收回，将损害发行人利益。

（六）税收返还或优惠政策变化的风险

报告期内发行人所享受的税收返还及优惠政策如以下：

（1）增值税根据《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36号）文件规定，纳税人提供技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务免征增值税。

根据财政部、国家税务总局、海关总署《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》（财税[2000]25号）、国务院《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发[2011]4号）以及财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号）的规定，增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按17%（根据《关于调整增值税税率的通知》财税[2018]32号文，自2018年5月1日起降为16.00%）的法定税率征收增值税后，对增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。报告期内，发行人符合条件的技术开发销售享受增值税免税优惠，符合条件的软件销售（含系统集成业务的软件部分）享受增值税实际税负超过3%的部分即征即退政策。

（2）企业所得税发行人于2012年取得高新技术企业证书并正常续期，有资格在证书有效期内享受所得税减按15%计征的优惠。根据工业和信息化部、发改委、财政部、国家税务总局于2013年2月6日下发《关于印发〈软件企业认定管理办法〉的通知》（工信部联软[2013]64号），国家规划布局内重点软件企业可减按10%的税率征收企业所得税的条件。报告期内，发行人按照10%的优惠税率缴纳企业所得税。报告期内，发行人上述税收返还及优惠政策占当期利润总额情况如下：

单位：万元

资料来源：中商产业研究院整理

报告期内，发行人享受税收优惠金额占利润总额占比较高，符合软件行业特点。如果相关政策发生变动，或者发行人未来不再符合相关政策的相应认定条件，则发行人的未来的税负成本可能增加，盈利水平存在受到税收返还或优惠政策变化影响的的风险。

（七）资产规模较小、抗风险能力较弱的风险

发行人2016年度、2017年度、2018年度营业收入分别为8,434.27万元、22,634.66万元、35,657.64万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1,487.03万元、3,903.88万元、8,690.11万元。发行人最近三年收入和净利润水平大幅增长，盈利能力较强。但截至2018年末，发行人资产总额为39,613.11万元，归属于母公司所有者的净资产为19,150.49万元，与国内外知名软件企业相比，发行人存在资产规模相对较小，抵御错综复杂市场风险能力较弱的风险。

（八）经营活动现金流量净额水平较低的风险

2016年度、2017年度、2018年度，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-1,098.75万元、555.66万元、1,759.95万元。报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额低于同期净利润水平，系发行人业务目前处于高速成长期，采购支出规模略快于回款进度所致。发行人客户大部分为信誉良好、实力雄厚的特定国家机关、政府部门、科研院所、大型企业，回款风险较低，但未来仍存在客户不能及时付款，影响发行人的资金周转及使用效率，从而影响发行人经营的风险。

（九）即期回报被摊薄的风险

发行人首次公开发行股票后，随着募集资金的到位，发行人股本及净资产均将大幅增长，同时募集资金投资项目的实施将使得发行人对外投资规模有较大幅度增加，项目设计及建设期间也将有较大金额的资金支出，但募集资金投资项目具有一定的实施周期，项目产生效益需要一定的时间，短期内发行人每股收益、净资产收益率等指标将有可能下降，投资者面临发行人首次公开发行并上市后即期回报被摊薄的风险。

（十）发行失败风险

发行人在中国证监会同意注册决定启动发行后，如存在发行人预计发行后总市值不满足上市条件，或存在《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》中规定的其他中止发行的情形，发行人将面临发行失败的风险。