中商情报网讯：珠海冠宇电池股份有限公司从事消费类聚合物软包锂离子电池的研发、生产及销售，同时布局动力锂离子电池。公司主要产品为聚合物软包锂离子电池，根据下游应用领域可分为消费类锂离子电池和动力类锂离子电池。

主要财务指标

珠海冠宇电池股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加，2017年度资产总额为349,905.33万元，2018年度资产总额为487,206.92万元，2019年资产总额为534,800.22万元，2020年资产总额为673,345.72万元；2017年归属于母公司所有者权益为58,618.39万元，2018年归属于母公司所有者权益为156,490.12万元，2019年归属于母公司所有者权益为222,073.81万元，2020年归属于母公司所有者权益为288,107.29万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

一、技术风险

（一）技术研发相关风险

公司专注于锂离子电池技术和生产工艺的自主研发，建立了一支具有竞争力的研发团队，积累了丰富的技术、工艺成果，创新和研发了一批国际或国内领先的技术和产品。为保持产品的领先优势，公司需要持续关注并预判下游行业发展趋势以及所在行业技术发展方向，并在技术研究、工艺改进、新产品开发等方面进行大量的研发投入。如果公司未能顺应行业发展趋势、准确把握技术发展方向，未能成功研发并取得预期技术成果或技术成果不能较好实现产业化，则公司的市场竞争力和盈利能力将会受到影响，公司在研发上的资金投入将会对公司财务状况和经营成果带来负面的影响。

（二）核心技术人员流失和技术秘密泄漏风险

锂离子电池制造属于技术密集型行业，核心技术人员及核心技术对公司发展至关重要。公司重视对技术人才的培养，制定了完善的管理制度及较好的薪酬激励机制，但仍存在因人才竞争加剧导致核心技术人员流失的风险。为了防止技术秘密泄露，公司对核心技术和产品申请了知识产权保护，加强了员工保密意识的培训，与核心技术人员及相关技术信息知情人员签署了保密协议、竞业禁止协议或其他有约束性的协议，但仍存在技术秘密泄露的风险。核心技术人员的流失和技术秘密的泄露，将对公司的产品竞争力和持续创新能力产生不利影响，进而对公司业绩产生负面影响。

二、经营风险

（一）宏观经济波动的风险

近期，中美贸易争端仍在继续，叠加新冠疫情影响，全球政治、宏观经济的走向存在较大不确定性。中美贸易争端可能致使公司部分终端客户被限制开展相关业务，公司订单获取受上述情况影响，将面临不确定性风险；同时，公司产品主要应用于笔记本电脑、平板电脑及智能手机等消费电子领域，如果宏观经济发展较好，经济增长较快，则消费电子产品需求增加，从而带动公司产品销售增长；反之，则会抑制公司销售增长，进而导致公司经营业绩受到不利影响。

（二）市场竞争的风险

当前，锂离子电池行业头部厂商已经占据了大部分且较为稳定的市场份额，随着头部厂商产品质量及技术实力的不断提高，行业竞争持续加剧。如果公司在行业竞争中不能根据行业发展趋势提升产能、改进生产工艺、提高技术水平及管理效率，及时推出有竞争力的产品，则公司存在竞争力下降、业绩下滑的风险。

（三）客户相对集中的风险

报告期内，公司前五大客户销售金额占当期公司营业收入的比例分别为64.38%、67.97%、68.42%和68.06%。公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例相对较高，主要是由于公司终端客户多为知名笔记本电脑及智能手机品牌厂商，市场占有率较高。公司通过增加客户覆盖范围、丰富产品结构以降低客户集中产生的影响，但若未来与主要客户的合作关系出现重大变化，或主要客户的业务出现大幅萎缩，将可能会对公司的生产经营造成较大的不利影响。

（四）环境保护的风险

公司在锂离子电池的生产过程中会产生少量废水、废气等污染物。公司结合行业内环保要求，建立并执行了相应的处理制度。报告期内，公司未发生重大环境保护事故，亦未受到环境保护相关的重大行政处罚。环境保护受外部环境、人为操作、设备运行状态等因素影响较大，如果公司已经制定的环境保护制度不能得到持续、严格执行，则可能出现环境违法行为，进而受到相关部门处罚，对公司生产经营产生不利影响。

（五）跨境经营的风险

为满足客户需求，实现公司全球化布局，公司在印度、香港等地区设立了经营机构。如果相关国家或地区公司监管、外汇、税收及知识产权等方面的法律、法规或政策发生对公司的不利变化，将会对公司的境外业务拓展产生不利影响。跨境经营对应的生产、销售、财务等环节都会增加公司的管理难度。随着公司境外业务规模的不断扩大，如果公司管理层不能同时提高自身管理水平，也将给公司的跨境经营管理带来一定的风险。

（六）新冠疫情对公司经营带来的风险

2020年初以来，全球多个国家和地区先后发生新冠疫情，对公司及客户、供应商均产生了一定影响。虽然公司通过各种措施实现了复工复产，但若新冠疫情在全球范围内无法得到有效控制，上游供应商无法及时满足公司订单生产需要，抑或下游客户出现停产或者终端产品出现滞销、积压等情形，将可能会影响到公司未来的经营情况。截至本招股说明书签署日，受印度当地疫情影响，公司印度子公司EverupBattery及当地客户尚未完全复工复产。如后续印度当地疫情继续蔓延，公司印度子公司生产经营将会受到较大影响，虽然印度子公司收入占合并口径营业收入的比例较小，但仍会影响公司未来的经营情况。

三、内控风险

（一）实际控制人控制风险

本次发行前，公司实际控制人徐延铭先生通过珠海普瑞达、重庆普瑞达等持股主体合计控制公司35.0717%股份的表决权。本次发行完成后，徐延铭先生仍为公司实际控制人。虽然公司已经建立了较为完善的公司治理结构及内部控制制度，并建立健全了各项规章制度，上市后还会全面接受投资者和监管部门的监督和管理，但徐延铭先生作为公司实际控制人仍有可能通过所控制的股份行使表决权对公司的经营决策实施控制，从而对公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。

（二）经营管理风险

报告期内，公司的业务规模持续扩大，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司营业收入分别为293,505.67万元、474,695.09万元、533,105.08万元和269,615.88万元，报告期各期末，公司的资产总额分别为349,905.33万元、487,206.92万元、534,800.22万元和673,345.72万元。随着公司经营规模增加及募集资金投资项目的实施，公司收入和资产规模将会进一步扩张，相应将在市场开拓、产品研发、制造能力、质量管理、内部控制、财务管理等方面对管理人员提出更高的要求。如果公司内控体系和管理水平不能适应公司规模快速扩张，公司可能发生规模扩张导致的管理和内部控制风险。

四、财务风险

（一）原材料价格波动的风险

报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为69.36%、75.12%、68.78%和67.05%，直接材料占主营业务成本比例较高。受钴酸锂等原材料价格波动影响，报告期内公司直接材料成本变动较大。未来若钴酸锂等原材料价格出现大幅波动，公司不能采取措施将原材料上涨的压力转移或者通过新产品、新技术创新来抵消原材料价格上涨的压力，又或者在原材料价格下跌趋势中未能够做好存货管理，公司的经营业绩将受到不利影响。

（二）综合毛利率波动的风险

报告期内，公司综合毛利率分别为11.15%、16.91%、28.26%和30.02%。公司综合毛利率主要受产品销售价格、成本、产品结构等因素影响。随着行业发展和市场竞争加剧，公司必须根据市场需求提升产能、改进生产工艺、优化原材料采购机制、提高销售能力、及时推出有竞争力的产品。如果公司未能正确预见下游需求变化调整产能，或出现公司技术、工艺水平停滞不前，公司未能有效应对原材料价格波动，市场竞争格局发生重大变化等情形，公司综合毛利率则可能出现波动甚至下降。

（三）应收账款回收的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为91,927.76万元、141,159.07万元、172,227.85万元和180,325.99万元，占各期末总资产的比例分别为26.27%、28.97%、32.20%和26.78%。随着公司经营规模扩大，公司应收账款规模可能仍会增加。虽然截至2020年6月30日，公司6个月以内应收账款账面余额的占比超过99%，且公司主要客户资信良好，但是由于应收账款金额较大，如果经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，公司仍将面临应收账款回收困难的风险。

（四）汇率波动的风险

报告期内，公司外销业务收入分别为136,733.59万元、306,209.79万元、340,054.23万元和181,161.96万元，占主营业务收入的比例分别为49.45%、68.74%、65.66%和69.32%，外销收入占比较高，公司外销产品主要以美元货币计价及结算。报告期内，公司汇兑损益（损失为“+”，收益为“-”）分别为1,648.72万元、-3,500.69万元、-2,432.69万元和724.96万元。若未来美元兑人民币出现大幅贬值，公司将因汇兑损失造成财务费用负担较大。此外，假设在外币销售价格不变的情况下，若未来人民币出现大幅升值，以人民币折算的销售收入减少，可能对公司经营业绩造成不利影响。

（五）税收优惠政策变化的风险

报告期内，根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》和《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税[2011]58号）等相关规定，公司及子公司冠宇电源、重庆冠宇减按15%的税率缴纳企业所得税；根据《财政部、国家税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》（财税[2012]39号）等文件的规定，公司出口产品享受增值税出口退税的优惠政策；根据《关于对电池、涂料征收消费税的通知》（财税[2015]16号），公司产品锂离子电池免征消费税。若上述税收优惠政策发生变化或公司不符合相关税收优惠政策要求，可能会增加公司整体税负，进而影响公司业绩。

（六）存货金额较大及存货跌价的风险

报告期各期末，存货账面余额分别为88,512.70万元、89,619.96万元、77,747.54万元和86,496.34万元，公司计提的存货跌价准备金额分别为4,559.40万元、6,911.92万元、7,653.65万元和6,521.76万元，存货跌价准备金额占存货账面余额比例为5.15%、7.71%、9.84%和7.54%。存货金额相对较大会占用公司流动资金，也可能导致一定的存货积压风险与其他经营风险。如未来原材料价格波动，或产品市场价格下跌，公司存货将面临减值风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

（七）固定资产发生减值的风险

报告期内，公司经营规模持续扩大，产能扩张需求增加，公司持续投入生产经营所需的机器设备、建筑物等固定资产。报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为93,070.17万元、116,052.46万元、163,726.91万元和204,541.55万元，占总资产的比例分别为26.60%、23.82%、30.61%和30.38%。公司在进行产能扩建，固定资产账面价值及占比预计将进一步增加。如发生技术升级迭代或技术路线变化等情形，公司固定资产可能会发生减值，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

（八）公司业绩波动的风险

报告期内，公司营业收入、净利润总体呈增长趋势，整体市场竞争力稳步提升。公司经营过程中会面临包括所披露各项已识别的风险，也会面临其他无法预知或控制的内外部因素，公司无法保证未来经营业绩持续稳定增长。若公司出现本节所述的其他风险因素，或多项风险因素同时发生，亦有可能导致公司经营业绩出现波动乃至下滑的风险。

五、法律风险

（一）存在未决诉讼及潜在赔偿义务的风险

2015年，深圳市新宁现代物流有限公司（以下简称“新宁物流”）仓库发生火灾（以下简称“新宁火灾案”），导致相关方存放的货物发生毁损和灭失。相关方向新宁物流提起诉讼进行索赔，发行人作为被告或第三方参与相关诉讼，或被新宁物流主张赔偿。截至本招股说明书签署日，公司就新宁火灾案存在未决诉讼及潜在赔偿义务，公司已就未决诉讼及潜在赔偿义务相应计提了预计负债。由于相关案件结果具有不确定性，如发行人实际承担的赔偿金额超过预计负债计提范围，将会对公司经营业绩产生一定负面影响。

（二）知识产权相关风险

公司专注于锂离子电池技术和生产工艺的自主研发，积累了丰富的与主营业务相关的知识产权。公司通过申请专利、加强非专利技术保护等方式建立健全了知识产权保护制度。随着公司知识产权的丰富和积累，公司存在自身合法拥有的知识产权受到他人侵犯的风险；与此同时，公司存在目前及未来所采取的措施未能完全避免与他人知识产权重合的风险。此外，上游供应商若侵犯第三方知识产权也可能导致公司对外销售产品存在潜在纠纷。如果上述知识产权受到侵害或与其他企业发生纠纷，可能对公司经营业绩和品牌形象带来不利影响。

六、本次发行相关的风险

（一）募集资金投资项目不达预期的风险

公司本次发行募集资金投资项目包括珠海聚合物锂电池生产基地建设项目、重庆锂电池电芯封装生产线项目、研发中心升级建设项目及补充流动资金项目。项目的实施需要一定的建设周期，在此过程中，公司面临着技术变化、产业政策变化、市场变化等诸多不确定风险，上述因素的变化可能导致募集资金投资项目无法达到预期效益。

（二）发行失败的风险

本次发行的结果受证券市场整体情况、投资者对公司价值的判断、投资者对本次发行方案的认可程度等多种因素的影响。科创板采用市场化定价的方式确定发行价格，有可能存在发行认购不足从而导致发行失败的风险。投资者在考虑投资本公司股票时，应关注前述各类因素可能带来的投资风险，并作出审慎判断。