本文转载自微信公众号"中商产业研究院"（ID:askcireport）

美图公司成立于2008年10月，怀揣着“打造美丽生态链，让每个人都使用美图产品”的愿景创造了美图秀秀、美颜相机、BeautyPlus（美颜相机海外版）、潮自拍、美妆相机、美拍、美图手机等一系列软硬件产品,不仅让用户轻松实现影像变美，也使自拍文化深入人心。

截至2016年10月31日，美图的移动应用矩阵已在全球11亿台独立设备上激活，月活跃用户达4.56亿。根据AppAnnie权威数据统计，美图在2014年6月至2016年10月间多次与阿里巴巴、苹果、百度、脸书、谷歌、微软及腾讯等全球互联网巨头一起跻身全球前八位iOS非游戏应用开发商之列。2016年12月15日，美图公司在香港联合交易所主板挂牌上市，成为继2004年腾讯上市后十年来香港股市最大规模的科技IPO。

一、公司的业务模式

1、通过免费产品和服务组合积累及连接用户。

资料来源：中商产业研究院

2、通过不同的盈利模式实现用户基础变现。

资料来源：中商产业研究院

公司的盈利模式包括了智能硬件、在线广告、电子商务和互联网增值服务四大类。

美图公司盈利模式分类情况

资料来源：中商产业研究院

二、公司经营情况分析

美图公司的营业收入主要由智能硬件和互联网服务及其他两部分构成。2016年上半年，公司实现营业收入5.85亿元。

2013-2016年美图公司营业收入情况

数据来源：中商产业研究院

具体来看：

1、智能硬件部分：主要由销售美图手机的收入构成。2016年上半年，公司智能硬件收入为5.57亿元，占主营业务收入的95.11%。

2013-2016年美图公司智能硬件收入情况

数据来源：中商产业研究院

中国智能手机市场庞大，2016年全年中国智能手机的出货总量达到了5.22亿部，目前领先的智能手机品牌有华为、Oppo、Vivo、小米及苹果等。产品创新、品牌价值、定价及分销网络是智能手机公司在中国取得成功的关键。

随着消费者在选购智能手机时要求越来越高，针对特殊目的设计而有独特之处的智能手机将于市场中获得更高的人气。尽管美图手机与华为、苹果、小米等智能手机品牌相比出货量较小，却凭借满足消费者拍摄高质量自拍照的需求从其他品牌智能手机中脱颖而出。凭借强大的美图品牌及其明确的价值定位，美图手机已建立起其专业化优质自拍的声誉，并已赢得强大的客户忠诚度。

2012-2016年中国智能手机出货量情况

数据来源：中商产业研究院

2、互联网服务及其他部分：主要包括在线广告、美拍及销售公司手游中的虚拟物品的收入。2016年上半年，公司实现互联网服务及其他的营业收入2863万元。

2013-2016年美图公司互联网服务及其他收入

数据来源：中商产业研究院

在线广告为广告商带来了越来越具吸引力的机会，未来中国广告将继续从传统媒体向在线媒体转变，以优化广告的用户曝光率及营销回报。2015年，中国在线广告的市场规模为2841亿元，预计2020年可达到7089亿元，复合年增长率达20.1%。中国在线广告开支占广告开支总额的百分比由2013年的28.7%增长至2015年的33.6%，预期2020年将达到44.8%。值得一提的是，中国女性消费者越来越多地选择在线购物，女性相关商品的在线广告市场潜力巨大。中国化妆品、护肤品及个人护理领域的在线广告开支预计将从2015年的337亿元增长至2020年的1251亿元，复合年增长率达30.0%。

2013-2016年中国在线广告市场规模情况

数据来源：中商产业研究院

三、公司的竞争优势

1、拥有活跃度不断提升的庞大用户群

公司已建立起一个庞大且活跃度不断提升的用户基础，其中大部分是来自中国。用户的活跃度也随着公司不断改善和升级产品及服务而持续提升。

2、专有数据分析和领先技术实力

公司通过分析用户使用美图秀秀修图时对滤镜、色调和其他修图功能的大量相关数据，始终走在用户照片编辑潮流的最前端。公司还投入了大量资源为美拍打造推荐引擎，此引擎会根据每位用户的基础人口数据、兴趣和行为方式等各因素形成的用户画像作出个性化的视频推荐。推荐引擎不仅能提高美拍用户的活跃度，还是公司未来向广告客户提供精准广告解决方案的重要组成部分。

3、强大的品牌知名度

公司的应用是中国用户创作、编辑和分享照片及视频的首选之一。2016年6月，中国约95.3%的影像应用用户将至少一款美图应用列入其最喜爱的三款影像应用之一，而中国约62.4%的短视频平台用户将美拍列入其最喜爱的三款短视频平台之一。公司在与天天P图、百度魔图和相机360等其他知名品牌的竞争中一直保持领先地位。

4、连续推出成功产品

公司以用户为中心进行产品开发的方式让公司得以屡次推出受欢迎的应用。公司的团队致力于预测、满足并超越用户的预期。公司于2008年推出简单易用的计算机版美图秀秀，帮助人们实现照片一键美化。随着中国智能手机渗透率大幅提升，在2011年，公司在计算机版美图秀秀成功的基础上推出了移动版美图秀秀。移动版美图秀秀作为公司第一款应用，不仅在早期大受欢迎，至今仍为中国最受欢迎的影像应用之一，在2016年10月的月活跃用户数达到约1.06亿。

5、强大的平台协同效应

公司的应用矩阵拥有数亿月活跃用户，是进行交叉推广强而有力的平台。此协同效应在推出新款应用时尤为明显。通过应用矩阵内的流量的交叉推广通常可帮助新应用提升其早期增长阶段的人气，从而增加曝光率和自然下载量。

6、吸引海外用户的能力

截至2016年10月31日，公司的海外用户总数超过4.30亿人，占公司用户总数的20%以上；在26个海外国家及地区各拥有超过100万总用户。公司利用专有技术、数据分析和业务专长以改善本地化工作。公司组建并维持当地团队，研究当地审美偏好，并与战略伙伴合作。这些措施助力公司在海外市场取得成功。

7、富有远见与激情以及卓越往绩的管理团队

公司团队对公司的成功起到了积极的促进作用。公司管理团队的成员专注于了解及服务公司的用户。他们为本公司创造并维持了一个强大、追求创新及忠诚的企业文化。